美國 SEC 加密執法案件 2025 年驟降 60%，報告指涉政策大轉向

根據 Cornerstone Research 於 23 日（當地時間）發佈的報告，美國證券交易委員會（SEC）在 2025 年所啟動的加密貨幣相關執法案件僅有 13 件，較 2024 年的 33 件驟降 60%，跌至 2017 年以來最低水準。報告指出，這一變化與川普總統任內任命的新 SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）實施的政策方向密切相關。

阿特金斯於 4 月接替蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）出任 SEC 主席。根據報告，其中 5 件執法行動仍由詹斯勒任內發起，其餘 8 件則是在阿特金斯領導下展開。值得注意的是，阿特金斯任內的執法案件多聚焦於投資詐欺等明確犯罪行為，而非針對是否註冊與合規的技術性問題。這顯示 SEC 正從以往被業界詬病的「透過執法實施監管」轉向以「制定規則」為核心的監管模式。

報告進一步指出，SEC 在 2025 年總共處理了 29 件與加密資產相關的案件，其中 7 件在阿特金斯上任後被撤銷；同年對相關企業開罰總金額為 1 億 4,200 萬美元，僅為 2024 年的不足 3%，顯示監管強度大幅減弱。

Cornerstone Research 分析師羅伯特·雷特森（Robert Letson）評論指出：「阿特金斯主席任內的政策調整與 SEC 年初公布的優先方針一致，也揭示監管機關在加密資產議題上的方向轉變。」他預測 2026 年 SEC 的策略可能將更依賴制度設計與產業對話，而非過往強調法律訴訟的方式。

隨著市場快速進化，SEC 正醞釀自上而下的改革，研擬以明確指引與業界協商為核心的新型監管架構，企圖減少突襲式訴訟所造成的市場衝擊。法律界觀察指出，自阿特金斯 4 月上任後，SEC 組織內部氛圍已有所改變，逐步朝向「原則導向」的政策框架邁進。

隨著比特幣(BTC)、以太幣(ETH)、Solana(SOL) 等主要項目對法規明確性的訴求日益高漲，這種轉向有望緩解政府與區塊鏈產業間的對立。外界亦持續關注 SEC 預計於 2026 年啟動的規則制定與諮詢機制是否能在保護投資人與支持產業創新之間取得適當平衡。

「阿特金斯主席上任後所強調的合作與合規框架，可能為美國加密貨幣市場帶來更多可預測性與穩定性，」評論指出，「這對投資人與業界來說，或是一個雙贏局面。」