幣安推出黃金與白銀永續合約　搶攻傳統資產代幣化市場

根據區塊鏈媒體 Decenter 於 24 日（當地時間）的報導，加密貨幣交易所幣安（Binance）正式推出以黃金與白銀為基礎的「USDT 結算永續合約」，並計畫以此為起點，積極拓展至更多傳統資產領域。這項產品由幣安在阿布達比註冊的子公司 Nest Exchange Limited 發行，並已取得阿布達比全球市場（ADGM）金融服務監管局的全面監管許可。根據幣安說法，這也使其成為首個在 ADGM 架構下獲准發行此類產品的全球數位資產平台。

這批被稱作「傳統金融永續合約（TradFi Perpetual Contracts）」的新商品，目前首波推出黃金(XAUUSDT)與白銀(XAGUSDT)交易對，未來預定將納入更多實體資產合約。與比特幣(BTC)等加密資產永續合約相同，這些產品沒有交割日期，買賣雙方可 24 小時不間斷交易，價格透過資金費用（funding fee）機制與標的資產保持連動。幣安補充，為應付傳統商品市場的休市時間，公司亦開發專門的風控與定價系統來降低交易風險。

評論：此舉顯示幣安正積極推動「傳統資產上鏈」的策略，拓展加密市場的應用邊界，同時也回應用戶對多元資產配置需求的成長。

除了商品永續合約外，幣安去年 12 月更新其 API 文件時也曾透露，將推動與股票連結的衍生交易產品，進一步融合傳統與加密金融。市場分析普遍認為，當前資金輪動跡象明顯，部分加密投資人轉向傳統資產以尋求穩定收益。

加密數據機構 CryptoQuant 的執行長 기영주近期指出，「資金已從比特幣流向股票與貴金屬市場，未來可能出現橫盤整理的走勢，而非再次面臨大幅下跌。」

同時，越來越多加密平台正推動實體資產的「代幣化（tokenization）」，將股票、商品等資產透過區塊鏈代表登錄上鏈。根據研究機構預估，截至 2025 年底，被代幣化的傳統資產總額將突破 10 億美元（約新台幣 145 億元），象徵加密基礎設施將成為另一種資產進入管道。

然而，在推進傳統資產整合布局的同時，幣安的監管風險也未能遠離。根據《金融時報（FT）》報導，幣安雖於 2023 年與美國監管機構達成高達 43 億美元（約新台幣 6,200 億元）的和解協議，但內部文件顯示，公司仍允許具高風險背景的帳戶進行可疑交易。這些帳戶在 2021 至 2025 年期間累積交易額約為 17 億美元（約新台幣 2,420 億元），其中逾 1 億 4,400 萬美元甚至發生在達成和解之後。

幣安對此報導內容提出異議，批評該報將事件片面影射為長期違規經營。另外，報導也提到，川普總統於 2025 年 10 月特赦幣安前執行長趙長鵬後，幣安與川普家族企業之間的商業合作疑似更加密切，導致美國監管機構的監督難度進一步提升。

評論：幣安在拓展主流資產市場上顯示雄心，但治理與合規的問題若無法妥善處理，恐成為其全球化擴張的致命風險。在數位資產產業逐漸制度化的趨勢下，幣安的每一步都將牽動整體市場規範發展的方向。

關鍵詞：幣安、黃金、白銀、永續合約、傳統資產、代幣化、川普、監管風險