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比特幣下跌 30%，黃金與白銀狂飆，下一波逆轉正在醞釀？
根據韓國 TokenPost 的報導，於 24 日（當地時間），比特幣(BTC)自 10 月創下的歷史高點 12 萬 6,000 美元（約新台幣 1,809 萬元）下跌約 30%，導致整體加密貨幣市場的投資情緒趨於冷靜。然而，與此同時，黃金與白銀卻連續上漲，不僅吸引傳統投資者目光，也引發市場對比特幣可能醞釀反彈的討論。
專家指出，這種「資金從避險資產轉向高風險資產」的輪動模式，過去曾出現在重大市場週期變化前。專業研究機構 Bull Theory 分析，黃金與白銀的大幅上漲，可能並非對比特幣的負面訊號，反而是新一輪價格上升前的市場徵兆。
市場資金輪動，與 2020 年如出一轍？
回顧 2020 年 3 月，新冠疫情爆發後，美國聯準會（Fed）釋出大量「流動性」，當時黃金價格從每盎司 1,450 美元飆升至 2,075 美元（約新台幣 297 萬元）；白銀從 12 美元上漲至 29 美元（約新台幣 4 萬元），這一波驚人的漲幅成為市場記憶深刻的指標。
比特幣則在 2020 年中短暫橫盤於 9,000 美元至 1 萬 2,000 美元區間，受到疫情初期清算事件的影響。然而，當年 8 月黃金與白銀見頂後，市場資金開始快速流入高風險資產，比特幣也迅速跟漲，最終在 2021 年 5 月衝上 64,800 美元（約新台幣 930 萬元），同期整體加密市場總市值暴增近 8 倍。
2026 年，或成下一個轉折點
目前的市場局勢與 2020 年有諸多相似之處。根據最新資料，黃金已逼近每盎司 4,550 美元（約新台幣 653 萬元），白銀亦觸及 80 美元（約新台幣 11 萬元）高點，皆處於潛在的中期頂部區域。另一方面，比特幣目前價格約為 9 萬美元（約新台幣 1,292 萬元），持續陷入多月盤整格局。
特別是在 10 月 10 日發生大規模清算事件後，幣價波動顯著減弱，這也與 2020 年行情相仿。不過，評論方面指出，本輪週期中除「流動性」外，加上政策與監管的複合因素，將更大程度影響市場走勢。
聯準會重新啟動資金寬鬆，同時市場對其可能進一步「降息」充滿期待。此外，若重啟「補充槓桿比率」（SLR, Supplementary Leverage Ratio）豁免機制，讓銀行得以增加槓桿投資，可能刺激更高風險偏好的資金重新流入市場。
加密友善環境逐步建立
除了總體經濟因素外，「監管風向」正在轉變為對加密貨幣較為有利的方向。就目前趨勢來看，針對比特幣以外的主要「替代幣（Altcoins）」的「現貨 ETF」核准希望持續增加。同時，愈來愈多大型資產管理公司加速部署進入加密市場，有助擴大「資金流入」規模。
此外，聯準會主席可能更換為「主張加密友好」立場的新任領導人，市場預期此舉將成為政策翻轉的指標。若此人選最終成真，加上現貨 ETF 被批准等利好加持，市場可能將邁入新一輪上升動能期。
評論：黃金衝高未必壓制加密幣
Bull Theory 分析師團隊強調，黃金與白銀的大漲不應被視為抑制比特幣走勢的負面訊號。相反，此類「貴金屬先行上漲 → 高風險資產接棒」的模式，過去已多次出現於牛市起點。目前比特幣陷入橫盤整理，從技術面與資金結構角度來看，正符合「暴風雨前的寧靜」格局。
隨著政策放寬、資產輪動與 ETF 擴展等條件逐步具備，市場普遍認為比特幣未來數月內可能重新啟動攻勢。
關鍵詞：比特幣、金價、白銀、BTC、現貨 ETF、聯準會、流動性、政策轉向、Bull Theory、SLR
評論：隨著市場類比 2020 年的共識加深，以及監管風險逐步消化，未來風險偏好升溫下，比特幣的中期展望或將全面轉多。
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