瑞波幣(XRP)歷經 SEC 官司終結與 ETF 推出後暴漲暴跌，2025 年市值劇烈震盪

2025 年對瑞波公司與瑞波幣(XRP)來說，是劇烈變動與攀升的一年。隨著瑞波與美國證券交易委員會（SEC）之間歷時五年的訴訟終於落幕，市場不確定性解除，XRP 也終於邁入傳統金融體系，迎來 美國首檔 XRP 現貨 ETF 推出。然而，下半年受到市場修正、加上「大戶」投資者大量拋售等利空影響，XRP 價格快速回落，重挫投資人信心。

根據 Bloomberg 的報導，於 3 月，瑞波執行長布萊德·賈林豪斯（Brad Garlinghouse）宣布，SEC 最終撤回對瑞波的上訴，此舉標誌著自 2020 年以來的訴訟正式劃下句點。最終瑞波僅需支付 1 億 2,500 萬美元罰款，相較 SEC 最初求償的 20 億美元，不足原本的 7%。多位業界觀察人士認為，這不僅是瑞波的勝利，更象徵美國加密監管政策風向的轉變。評論：若現任 SEC 主席蓋瑞·詹斯勒（Gary Gensler）卸任，未來對加密產業或有更寬鬆的監管態度。

結束官司後，瑞波積極透過併購擴展業務版圖。在 4 月，瑞波以約 12 億 5,000 萬美元收購機構級交易服務商 Hidden Road，隨後推出「Ripple Prime」品牌，鎖定機構資金服務市場。另外還完成包括支付平台 Rail（估值 2 億美元）與財資科技平台 GTreasury（估值 10 億美元）等大型收購案。雖然瑞波也試圖收購 USDC 發行商 Circle，但遭對方拒絕。12 月初，瑞波獲得美國貨幣監理署（OCC）對其「Ripple National Trust Bank」的條件式核准，市場甚至傳聞美國銀行將參與該項業務，引發 XRP 投資人期待。

瑞波在機構整合的另一大里程碑，是 11 月推出的 XRP 現貨 ETF。由投資機構 Canary Capital 首先發行，隨後 Bitwise、Grayscale、富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）與 21Shares 等資產管理公司陸續跟進。根據加密統計平臺 Sosovalue，XRP ETF 在短時間內錄得超過 11 億 4,000 萬美元的資金淨流入，進一步鞏固 XRP 作為主流資產的地位。評論：ETF 為一般投資人提供透過券商帳戶入場 XRP 的管道，有助提升流動性與市值穩定性。

除 ETF 外，瑞波發行的美元穩定幣 RLUSD 也獲得監管認可與市場支持。該幣種在去年底推出後快速成長，不僅指定 BNY Mellon 為託管機構，還接連獲得杜拜金融管理局、阿布達比監管機構等核准。截至目前，RLUSD 總市值已突破 13 億美元，列居全球第 12 大穩定幣、排名全體加密幣種第 77。RLUSD 的穩定成長也讓瑞波在支付與跨境結算應用場景上更具競爭力。

然而，XRP 價格在創下歷史新高後急轉直下，成為市場焦點。今年 1 月初，XRP 曾突破 3 美元，7 月更觸及 3.65 美元的歷史高點。但進入年末後，價格回落至約 1.87 美元，較峰值重挫 48%。根據市場觀察，在 1 個月內，大型持幣戶（俗稱「鯨魚」）總計拋售了 14 億枚 XRP，接著又在短短一周賣出 5.1 億枚，到了耶誕假期期間再出售 4,000 萬枚。評論：這波拋售潮顯示「鯨魚」提前嗅到下修風險，選擇減倉離場，進一步打擊中小投資者信心。

整體來看，瑞波儘管在 2025 年迎來 SEC 之訴完結、業務大舉擴張、ETF 與穩定幣同步發力等正面進展，但面臨市場修正與大戶獲利了結拖累，XRP 近期表現震盪。評論：若能妥善管理市場波動與持幣結構，XRP 將有望進一步擴大其作為制度化加密資產的地位。

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