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比特幣(BTC)跌破 95,000 美元，引發市場對「美國賣壓」的新一輪擔憂。由於有專家指出此波下跌可能非單純的價格修正，而是潛在結構性走軟，使得投資人情緒越發緊張。
根據日本分析機構 XWIN Research 的觀察，近幾週「Coinbase 溢價指數」持續處於負值狀態，意味著比特幣在美國加密貨幣交易平台 Coinbase 的交易價格，低於全球平均水準。這顯示，美國投資者正進行高於全球平均的拋售操作。實際上，比特幣在亞洲與歐洲市場曾多次出現反彈跡象，但每當美國市場開盤，價格就同步走跌，顯示出明顯的「美國主導型回調」格局。
此輪下跌不僅來自短期投資人，連長期持幣者也開始獲利了結。根據鏈上數據，有持幣時間長達 6 個月至 7 年的投資者選擇在年底實現收益，進入「稅收優化」階段。分析師 Will Clemente 和資產管理公司富達（Fidelity）指出，這與美國投資人為 2025 年稅務申報進行倉位調整有關，反映出年底報稅季節性拋售的影子。
此外，美國日前一度面臨聯邦政府短暫關門，使得市場流動性進一步緊縮。由於預算停擺導致數千億美元資金短期抽離，加上 12 月原先市場預期的降息希望破滅，進一步拖累股票、加密貨幣與科技類股價全面下挫。
從技術面來看，市場所關注的短期持倉者 MVRV（市值與實現價值比）指標已滑落至 0.9 左右，曾是過往幾次大型底部形成的關鍵位置。據加密分析師 MorenoDV_ 指出，一旦該指標跌穿 0.9，多數持幣者將處於虧損狀態，可能出現最後一波拋售潮，加速市場尋找價格底部。
目前市場關鍵支撐位落在 95,900 美元，約為歷史交易量密集的價位。一旦此區遭突破，下一個重要支撐將是 82,000 美元，恐加劇價格進一步下探。本週比特幣無法突破 107,000 美元阻力，且已跌破 200 日移動平均線，整體趨勢轉空。
儘管悲觀情緒籠罩市場，部分專家仍認為這可能屬於「季節性拋售」。若稅務拋售告一段落，加上政策方向明朗與資金回流，有望為市場帶來反彈契機。
評論：目前比特幣面臨的壓力主要來自美國投資人的年底操作，顯示加密資產市場仍對傳統財務節奏相當敏感。若流動性與宏觀政策趨勢未明，短期內波動恐將持續。投資人應重視風險管理，耐心等待市場釋放明確訊號。
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