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比特幣(BTC)在先前創下歷史新高後出現價格回調，引發市場關注其後續走勢。根據 CryptoQuant 創辦人紀英周（Ki Young Ju）於 24 日（當地時間）透過社群媒體發表的觀點，他指出目前市場正處於關鍵轉折點，未來走勢將受到「機構 ETF 資金流入」與「大型持有者拋售壓力」兩大因素主導。
紀英周指出，比特幣曾一度漲至 12 萬 6,025 美元創下新高，但近期已下跌近 20% 至 30%，這一波修正正反映出典型的「分配階段」。他強調，自比特幣突破 10 萬美元後，部分「加密貨幣巨鯨」開始大量拋售，涉及金額高達數十億美元，造成市場供應過剩，對價格形成強大壓力。
針對當前市況，紀英周分析，雖然他年初曾預期牛市已結束，但由於投資策略策略基金（Strategy funds）與現貨比特幣 ETF 的資金強力介入，一度緩解下行趨勢。然而他警告，這類「非自然需求」可能難以持久，一旦資金流入趨緩，市場恐再度由賣方主導，甚至進入長達數年的熊市。
儘管如此，他並未完全排除樂觀可能。他指出，「比特幣是一種對總體經濟動態高度敏感的高風險資產」，若全球資本市場出現轉暖跡象，則有望重啟買盤，尤其在價格回落時採取「逢低進場」策略仍具可行性。他進一步補充，若 ETF 持續吸引資金，且交易量顯著回升，則反轉上行趨勢仍有機會重現。
評論：與紀英周觀點相呼應，JAN3 執行長山姆森·毛（Samson Mow）亦提出觀察，近期賣壓來自那些持有比特幣超過一年、但屬於新進投資者族群。同時，根據交易所數據顯示，近來 BTC 淨流入量上升，加上尚未平倉合約與清算金額攀升，進一步顯示賣壓仍在持續累積中。
截至本文撰寫時，比特幣報價為 10 萬 5,132 美元，換算約新台幣 1,051 萬元。24 小時內交易量增長 3.01%，達到 702 億美元（約新台幣 9 兆 4,626 億元），顯示市場有回穩訊號出現，部分分析師也看好 11 萬 1,700 美元可能成為關鍵支撐與壓力位。
目前市場焦點轉向投資策略基金與 ETF 資金能否持續流入，這將成為影響比特幣走勢的關鍵因素。「ETF」、「比特幣價格走勢」、「巨鯨拋售」等核心關鍵詞，仍是當前投資者不可忽視的觀察指標。
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