比特幣(BTC)挖礦業大洗牌：減半後中型礦企實際算力飆升、產業加速分散化

比特幣(BTC)挖礦產業正經歷一場重組。自 4 月減半事件過後，競爭格局加速變化，原本被視為「二線」的中型礦業公司成功縮小與領先業者之間的差距。市場結構亦從原本由大型企業主導的集中局面，逐漸轉向更加「分散化」的環境。

根據加密貨幣挖礦分析機構 The Miner Mag 於 24 日發布的報告指出，Cypher Mining、Bitdeer、HIVE Digital 等過去被視為第二梯隊的公司，在近年積極投入基礎設施建設，使其「實際算力」（realized hashrate）大幅提升。這意味著他們與領頭羊 MARA Holdings、CleanSpark 及 Cango 的技術落差正在快速縮小。

The Miner Mag 在最新的每週報告中表示：「2024 年減半事件後，中型上市礦業公司產能明顯上升，使得這些公司從原本的追趕者，快速進入產業主流的競爭圈。」評論：此現象揭示市場競爭已不再侷限於少數巨頭，而呈現出更多元化發展趨勢。

雖然 MARA Holdings、CleanSpark 與 Cango 依然穩居「上市礦業公司前三大」位置，但值得注意的是，IREN、Cypher、Bitdeer 與 HIVE Digital 等緊追在後的新興勢力，於過去一年內實際算力的成長幅度相當顯著，逐漸成為不可小覷的新競爭者。

數據顯示，這些主要挖礦公司於 2024 年 9 月共同實現的總算力已達 326 EH/s（Exahash per second），比一年前成長逾兩倍。這相當於整體比特幣網路算力約三分之一，也凸顯出「具有公開財報義務的上市挖礦公司在全球算力佔比中持續擴大」的趨勢。

這一轉變說明比特幣挖礦市場正由資本密集型的大型企業主導的集中架構，逐步走向更多公司分擔運算能力的「分散式格局」。如今透過投入技術與擴張策略展現成果的中型礦企，正在形塑一個全新的競爭體系。評論：此趨勢或將進一步促進礦業市場的公平性與可持續發展。

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