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根據 K33 分析師 Vetle Lunde 表示，商業智慧軟體公司微策略(MicroStrategy, MSTR)近期在比特幣(BTC)買入上的步伐有所放緩。根據他的統計，該公司於 5 月 19 日至 25 日（當地時間）期間，透過募資資金共購入 4,020 枚比特幣，斥資約 4.27 億美元（約合新台幣 585 億元）。
相較於前一週透過增發股票募得的 7.057 億美元，此期間的資金規模下降超過 3 億美元，呈現明顯減速。放眼幾個月前，微策略單週募資金額甚至能突破 20 億美元，近期下滑趨勢格外顯眼。
評論：這顯示市場對微策略再度大舉進場的預期正在放緩，部分投資人也許開始關注資產負債表擴張所帶來的風險。
導致買進動能放緩的原因之一，是微策略股價與公司持有的比特幣資產價值間的溢價減少。在沒有強烈投資誘因的情況下，市場不再給予微策略過高估值，導致募資動力不足。
此外，越來越多企業也開始仿效微策略的策略。像是日本企業 Metaplanet，以及美國半導體公司 Semler Scientific 等超過 70 家公司，已開始將自有資金配置到比特幣，加劇了市場競爭。
最具指標性的動向之一，是川普總統旗下的川普媒體與科技集團（Trump Media & Technology Group），於近日宣布，將運用其 25 億美元的投資基金開始持有比特幣。這些新進競爭者不僅稀釋了微策略的市場領先地位，也正在重塑企業級比特幣配置格局。
不過截至目前為止，微策略依然是最大的比特幣機構持有者，其握有高達 58 萬 25 枚比特幣，按當前市值估算約達 630 億美元（約合新台幣 8 631 億元），佔整體比特幣流通供應量的約 2.75%。
另一方面，微策略於 5 月 22 日（當地時間）宣布，將啟動一項規模達 21 億美元的新增發股票（ATM）計劃，以進一步擴大資本實力。對此，K33 策略長 Jeff Walston 表示，倘若比特幣價格維持於當前水平，微策略本季的財務表現有望顯著改善。
評論：雖然競爭對手崛起，但微策略籌碼充足、操作靈活，其策略是否能持續領跑企業比特幣佈局，仍值得觀察。
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