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在本輪比特幣(BTC)漲勢中，10 月 6 日創下的 12 萬 6,000 美元（約新台幣 1,751 萬元）高點，是否已成為最終高峰，引發市場熱烈討論。比特幣於下半年行情初起時迅速飆升，僅兩天內便上漲近 1 萬 5,000 美元（約新台幣 2,085 萬元），突破歷史高點；但不到一週後，又急跌至 2 萬 3,000 美元（約新台幣 3,197 萬元），面臨明顯修正。儘管目前價格略為反彈至 10 萬 7,000 美元（約新台幣 1,487 萬元）左右，但仍較高點下跌約 2 萬美元（約新台幣 2,780 萬元）。
根據知名鏈上分析師 PlanB 的市場觀察，許多投資人已開始積極討論這波行情是否告一段落。他近期透過社群平台進行調查，結果顯示，有高達 68% 的受訪投資人認為本輪多頭尚未結束，而 32% 則認為 12 萬 6,000 美元就是本週期的終點。
更值得注意的是，即便多數人認為牛市仍在持續，但有 63% 的受訪者預期比特幣未來將跌破 10 萬美元（約新台幣 1,390 萬元）。同時，有高達 68% 認為 2026 年將再次進入「詞」熊市（Bear Market）。
PlanB 在發布調查結果時詢問：「為何會有這樣的看法？」社群對此給出各種解釋。有投資人指出，比特幣價格週期與「減半機制」仍相關，但更多人則將市場格局改變的原因，歸因於「詞」機構資金與「詞」流動性環境的變化。
一位匿名用戶（adlegoff84）則評論指出：「比特幣價格現在更多是由機構資金的進出時點來驅動，而非單純的需求波動。」他進一步分析，「詞」ETF 與託管商品逐漸掌控供給流動，藉此穩定價格；同時，「詞」衍生性金融商品透過避險策略放大了價格彈性。他也認為，各國央行的資金政策，正在實質重塑整個市場結構。
對此，PlanB 表示認同。他評論指出，現今市場運作更應被視為「詞」資產重配置與「詞」投資組合再平衡的結果，而非單純的供需決定。他也坦言，這類流動性驅動的價格模式很難具體量化，但未來將嘗試加入更多以數據為基礎的視覺模型佐證。
「詞」比特幣是否已觸頂，仍無定論。但可以確定的是，即便價格自高點顯著修正，投資人對持續上漲的期待尚未消失。不過，受限於當前「詞」宏觀流動性與「詞」機構參與行為的不確定性，後市走勢仍充滿爭議。這場關於比特幣是否已經見頂、或仍有更大漲幅可期的辯論，預料短期內仍將持續。
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