反映申請以太坊質押型 ETF：串連 Lido 流動性質押代幣 stETH

在美國聯邦政府可能面臨關門的擔憂持續升溫之際，資產管理公司 VanEck（反映）加快打造與 Lido 協議掛鉤的「以太坊質押型 ETF」進程。根據美國證券交易委員會（SEC）網站資料，反映已於 2 日（當地時間）正式向 SEC 提交「VanEck Lido Staked Ethereum ETF」的 S-1 文件，為該 ETF 的上市進行註冊。

依據申請書內容，此 ETF 的基礎資產為 Lido 發行的流動性質押代幣 stETH，允許投資人無需自行鎖倉以太幣(ETH)，也能獲取質押報酬。反映表示：「透過 stETH 協議參與的基礎質押流程，預期將產生穩定收益。」

ETF 發行的籌備早於 10 月 2 日開始，反映當時已在美國德拉瓦州設立信託架構，為進一步提交正式申請打下基礎，顯示出進軍加密 ETF 市場的前期規劃。

stETH 是由 Lido 提供的流動性質押商品，反映使用者存入的以太幣及其衍生報酬，能在無需鎖定資產的前提下持續產生收益。根據官方數據，目前 Lido 平台上質押中的以太幣超過 850 萬枚，市值約 330 億美元（約合 45 兆韓元），為全球規模最大的流動性質押平台之一。質押以太幣平均年收益率為 3.3%，且受到機構投資者穩定青睞。

近期，美國境內對於加密資產相關 ETF 的討論再度升溫。除了反映之外，已有超過 5 件加密 ETF 的新申請文件提交給 SEC。即使面臨潛在政府停擺風險，市場對這類金融產品的熱度並未降低，反映出投資人對加密資產ETF的高度期待。

值得注意的是，聚焦「流動性質押」概念的以太坊 ETF 仍處於發展初期，反映此番主動出擊，或將成為開啟該市場的新契機。

評論：隨著機構對以太幣質押收益的興趣升高，且監管環境逐步釋放新訊號，鋪陳著流動性質押型 ETF 的潛在成長空間。反映此舉不僅顯示其對該領域的信心，也有可能引領未來更多資產管理機構投入類似商品的開發與申請。