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根據 Bloomberg 的報導，於 25 日（當地時間），比特幣(BTC)自現貨型上場交易基金（ETF）問世以來，兩年間價格飆漲 350%，創下歷史新高，觸及 12 萬 4,000 美元（約新台幣 1,723 萬元）。對此，Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas（埃里克・巴爾丘納斯）表示，這波漲勢屬於「自然現象」，突顯比特幣作為資產日趨成熟。
他指出，比特幣未見短線暴漲，而是展現出連續報酬表現，這種穩健漲幅正是成熟資產的特徵之一。根據他的計算，目前比特幣的兩年年化報酬率達到 93%，是美股表現的近五倍。
巴爾丘納斯透過社群媒體評論稱，儘管沒有「神級長紅」（God Candle）這類瞬間飆漲場景，讓部分投資者難掩失落，但這多源於市場對於迅速刺激「多巴胺」的期待所致。所謂「神級長紅」是指加密幣價格在極短時間內爆衝上漲的現象，過往曾引發大量投機炒作熱潮。
比特幣自 2023 年 9 月自約 2 萬 4,900 美元（約新台幣 346 萬元）啟動漲勢，至 2025 年 8 月 14 日攀升至歷史高點 12 萬 4,457 美元（約新台幣 1,729 萬元）。對此，巴爾丘納斯認為，此為遠離短期波動、向長期可預見報酬邁進的趨勢。他表示：「這才是資產成熟化的自然過程。」
目前，比特幣正面臨技術性修正。根據 9 月 25 日數據顯示，比特幣當前報價約為 11 萬 1,024 美元（約新台幣 1,544 萬元），較前一交易日下跌 1.76%，週跌幅則達到 6%。在更廣泛的加密資產市場中，近期波動變本加厲，市值蒸發超過 1,400 億美元（約新台幣 1 兆 9,460 億元）。分析指，此一變動與衍生品到期、宏觀經濟不確定性等變因脫不了關係。
特別是本週五，比特幣相關名目未平倉合約高達 170 億美元（約新台幣 2 兆 3,630 億元），同日以太幣(ETH)也有高達 53 億美元（約新台幣 7,367 億元）的合約面臨結算，恐將引發再次的大幅波動。
此外，美國聯準會近期將基準利率下調 0.25 個百分點，但比特幣市場的反應相對冷淡。市場下一個焦點將轉向預計在 9 月底公布的「個人消費支出（PCE）」物價指數，這是聯準會最重視的核心通膨指標。該數據可能左右年底市場氛圍，投資人正密切關注可能帶來的影響。
比特幣作為 ETF 市場的最大受益者之一，其表現再度成為市場關注焦點。評論：本次漲勢顯示，即便缺乏短期炒作所帶來的劇烈波動，「穩定成長」反而正成為新階段比特幣市場的重要基調。回歸基本面，探索資產成熟過程中的價值將有助於建立更健康的投資舉措。
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