以太幣(ETH)突破 4,500 美元、市場現悲觀分歧　現貨 ETF 預期與機構買盤成關鍵

根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間）以太幣(ETH)在過去一週內上漲近 14%，兩週以來首次突破 4,500 美元（約新台幣 6,255 萬元）大關。儘管漲勢顯著，但在加密貨幣的衍生品市場中，市場情緒仍趨於保守，顯示出一股持續存在的「悲觀看法」，也引發市場對於以太幣是否真能突破 5,000 美元（約新台幣 6,950 萬元）水準的疑慮。

以太坊目前依然穩坐「去中心化金融（DeFi）生態系」中的主導地位，總鎖倉價值（Total Value Locked, TVL）已突破 1,000 億美元（約新台幣 139 兆元）。然而，隨著低手續費的第二層區塊鏈（Layer 2）及其他競爭公鏈快速崛起，以太坊的鏈上交易活躍度相對下滑，從 NFT、DeFi、區塊鏈遊戲等核心領域亦可觀察到「鏈上應用低迷」的現象。

市場觀察人士指出，對「現貨以太幣 ETF」獲批的預期逐漸升溫，加上大型企業機構陸續開始增持以太幣，使得供需關係朝有利價格上揚的方向推進。一些公司透過企業準備金與 ETF 組合配置持續買入 ETH，導致市場流通的現貨供給受到壓力。評論：若機構資金加速湧入而供應稀缺，極可能引發所謂的「供給衝擊」，進一步推升幣價。

此外，美國政壇近來對加密貨幣展現較友善的立場，亦對市場整體投資信心形成支撐效應。特別是川普總統競選連任聲勢上升，市場普遍看好其政府將著重產業扶植而非嚴格監管，此舉有望「降低政策風險」，利多加密產業發展。

總體而言，在技術面與政策面的雙重利好下，以太幣具備短期走強的潛力。不過，部分分析認為，尚未看到大規模的鏈上實際應用增長，與去中心化應用（dApp）生態明顯拓展，因此若要維持牛市氣氛，仍需觀察真正的用戶需求與基本面支持是否到位。