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比特幣(BTC)近期持續走揚，但市場內部出現一些潛在警訊。雖然機構投資人需求仍穩健，但散戶投資者的參與熱度似乎有所降溫。
根據市場分析師 Axel Adler Jr. 的數據顯示，近期一週內比特幣的「活躍錢包數量」從862萬個下滑至806萬個，減幅達6.56%。分析指出，這種情況可能意味著部分散戶已實現利潤退出，或正選擇暫時觀望、不參與短線投機。
此外，比特幣網路的「算力（Hashrate）」也由864.8 EH/s 微幅下降至852.7 EH/s，跌幅約為1.4%。不過，這類變動通常與礦工進行例行性設備維護或地區重新配置有關，屬於正常波動。
另一方面，比特幣價格在過去一週內上漲3.48%，現已達每枚 10萬7,839 美元（約合新台幣1,477萬元）。整體加密貨幣市值亦同步增長4.5%，突破2兆1,400億美元。
值得一提的是，曾準確預測比特幣2013年、2017年與2021年高點的「比特幣峰值信號」等主要市場週期指標，顯示目前尚未進入最終牛市高潮階段。像是反映長期持幣者平均入場成本與現價比的 MRPI（Market-Value-to-Realized-Price-Index）指標，與追蹤老幣移動情況的 VDD 比率，都呈上升趨勢，但距離歷史高峰仍有一段距離。
參照歷來的比特幣減半週期模型，預估目前這一輪週期的最終高點將落在2025年秋季。短期來看，10萬7,000美元正逐漸成為一個關鍵的技術支撐位。
評論：儘管比特幣價格在近期維持強勢表現，但鏈上數據顯示散戶投資者正謹慎觀望，暗示市場情緒仍具不確定性。在機構資金穩定買盤支撐下，若後續能吸引散戶重返市場，多頭行情有望延續，但仍需關注潛在風險。
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