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根據區塊鏈安全公司 Solidus Labs 的最新報告，Solana(SOL) 生態系中近期出現大量「詐欺性活動」，其中以熱門的 Solana 鍵盤幣發行平台 Pump.fun 最為顯著。該報告指出，在 Pump.fun 平台上發行的代幣中，高達 98.6% 涉及「Rug Pull（地毯式詐騙）」或「Pump and Dump（拉抬出貨）」操作。
根據 Solidus Labs 於 24 日（當地時間）發布的說明，Solana 能成為以太坊以外最熱門的「迷因幣（Memecoin）」投機市場，主要受惠於低交易成本及用戶友善的去中心化交易所（DEX）平台。不過這樣的環境也讓該生態成為「詐騙幣的溫床」，投資人應更加警惕。
Pump.fun 本身是一個快速建立 Solana 代幣並透過機器人分銷的工具，目前每天交易量已超過 1 億美元。Solidus 進一步分析自 2024 年 1 月至 2025 年 3 月期間，在該平台上交易次數超過五次的代幣有超過 700 萬個，但真正擁有 1,000 美元以上有效流動性的，僅約 9.7 萬個。這意味著絕大多數代幣都在發行初期進行吸引投資、隨即拋售的「快閃詐騙」計畫。
報告中亦援引今年初的一個具體案例：某位 Pump.fun 用戶在短時間內發行超過 18,000 個代幣，利用價格迅速上漲搭配策略性拋售，成功賺取超過 370 萬美元。這充分說明 Pump.fun 傾向被用於創造高風險的財務操作，特別對於散戶投資者極為不利。
目前 Pump.fun 採用的是一種稱為「Bonding Curve」（綁定曲線）的自動化做市商（AMM）定價模型，每當用戶購買代幣時，價格便會「指數型上升」，使得代幣創建者和早期入場投資人更具優勢。Solidus 指出，這種模型雖有效增加初期需求，但會對後期參與者造成財務風險，尤其當製作者大量拋售代幣時，價格易急速下跌。
此外，區塊鏈監控機構 Pine Analytics 發現另一種常見詐欺手段「部署者資助的同區塊搶先交易」，指的是創建者於發行代幣的同一區塊內完成關鍵交易，使自己在價格波動前鎖定收益，形同預謀性的出貨。
Solidus 同時針對 Solana 聯名的另一個知名 DEX「Raydium」進行分析。在 38.8 萬個分析池中，有 93%（約 36.1 萬個）呈現「Soft Rug」行為，也就是流動性突然撤出導致幣價崩盤。其損失範圍廣泛，小至 732 美元，大則達 190 萬美元；中位數則為 2,832 美元。
評論：Solana 近期因 meme 幣熱潮而吸引大量資金與注意力，但同步也暴露其生態系中仍存在的詐騙漏洞與監管空白，若無有效的風險防範機制，最終受損的往往是一般投資者。投資者應對涉及快速發幣與高度炒作的專案保持高度警惕。
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