比特幣(BTC)衝破 11.5 萬美元大關　Glassnode：由期貨市場主導回升動能

根據 Glassnode 的報告指出，比特幣(BTC)近期價格出現明顯反彈，於 24 日（當地時間）上漲 1.5%，並首次突破 11 萬 5,000 美元（約新台幣 1,598.5 萬元）關卡。多項鏈上數據顯示，市場情緒正逐步轉為正向，Glassnode 分析指出，此波漲勢是建立在「更穩健基礎」之上的反彈。

雖然現貨需求疲軟以及比特幣現貨型 ETF 資金流入放緩，一度成為限制反彈持續性的主要因素，不過報告指出，在現貨流動性緊縮的情況下，期貨市場逐漸成為主導市場方向的關鍵。「比特幣的價格動能，已由衍生性商品市場主導」，報告中如此強調。

根據 Glassnode 數據，衡量市場買賣壓力差異的「交易量差偏指標（Volume Delta Bias）」近來在 10 萬 8,000 美元（約新台幣 1,501.2 萬元）處出現反彈，顯示各大交易所如 Upbit、Binance 與 Bybit 等，空頭壓力正逐步被吸收，亦意味著近期有大量空單遭到平倉。

Glassnode 表示，當前市場支撐主要來自承接賣壓的期貨交易者。「若期貨部位出現重大轉變，將成為穿越當前低流動性市場環境的關鍵變數」，報告中如此指出。另據分析，比特幣若要延續漲勢，必須穩守在 11 萬 5,000 美元以上，而下一道關鍵壓力區落在 11 萬 6,000 至 12 萬 1,000 美元（約新台幣 1,612.4 至 1,679.9 萬元）之間，是下個季度市場走勢的重要觀察點。

評論：從近期數據觀察，比特幣的反彈與衍生性商品的動能息息相關，突顯出傳統現貨指標在短期內對市場趨勢的影響力正在弱化。對於看盤投資者而言，未來是否突破並站穩關鍵價位，將取決於期貨部位穩定性的變化。

由此看來，比特幣市場正面臨從現貨導向向期貨主導的關鍵轉折，建議投資人密切關注衍生品市場的量能與部位調整，以掌握後市脈動。