以太那(ENA)一週大漲15%，回購力道強勁吸引投資人關注

以太那(Etana)治理代幣ENA近日表現亮眼，在過去一週上漲約15%，引發市場投資人關注。根據多名分析師指出，未來三到四個月內，ENA可能成為具潛力的「熱門幣種」，背後原因與其具規模的「回購政策」與即將到來的「市場利多因素」息息相關。

根據加密貨幣分析師 Axel Bitblaze 的研究指出，ENA近期走強的主因包括：持續進行的「積極回購動作」、即將實現的利多事件，以及完善的供應管理策略。以太那團隊在過去六週中，已回購相當於流通量7.3%的ENA，接下來還計劃於未來6至8週內，再投入高達3.1億美元（約新台幣430億元）進行回購，相當於每日約500萬至700萬美元（約新台幣6.9億至9.7億元）的市場買盤壓力。

Bitblaze 強調，這樣的回購力道相當於在市場上同步購買市值約1,290億美元的比特幣(BTC)、302億美元的以太幣(ETH)、以及70億美元的幣安幣(BNB)所產生的價格影響力。倘若市場需求持續存在，ENA供給收縮將進一步推高價格。

此外，整體宏觀經濟環境也對ENA構成支撐。例如，若美國聯準會(Fed)啟動降息政策，將導致 國債殖利率下滑，促使資金尋找報酬率更高的替代投資項目。而以太那的穩定幣USDe目前提供年化報酬率約7%至10%，供應規模已達128億美元（約新台幣1.78兆元）。近期美國政府推動 Genesis Act，禁止穩定幣發行商直接提供收益，使得像USDe這樣的去中心化穩定幣更受青睞。

未來計畫方面，以太那預告將啟動「永續回購機制」，即開啟可提供永續收入的資金池開關。該計劃的主要條件，例如USDe供應突破60億美元、累積收益達2.5億美元、準備金達4,100萬美元，目前均已達標。進一步來看，ENA還計畫於11至12月期間，完成與加密貨幣交易所OKX的全面整合，並實現平台收益率接軌，進一步強化市場需求。

不過短期風險仍存在。其中，每月約有1.8億至2億美元（約新台幣250億至278億元）規模的ENA解鎖進入市場，若美聯儲逆勢升息，將對ENA的不穩定性構成壓力。然而，多數分析師認為，回購政策、基本需求、及宏觀環境等正面因子將抵消短期下行風險，對ENA中長期走勢持正面態度。

BitMEX共同創辦人，同時亦為以太那主要投資人之一的亞瑟·海斯（Arthur Hayes）也重申對ENA的信心。他近日在X（前稱Twitter）上指出，1.50美元為主要壓力區，但即使ENA目前僅交易在約0.81美元（約新台幣1,126元），他仍看好其具備進一步上漲潛力。他補充，ENA擁有獨立的營收模式，與先前崩盤的Luna案例有本質上的不同，不應混為一談。

評論：ENA目前具備短期題材性與中長期成長性，是目前少見雙優特質兼備的加密項目。隨著下半年關鍵升級與市場條件成熟，ENA的漲勢是否能正式啟動，值得密切觀察。