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根據美國投資分析平台 Market Radar 於 9 月 3 日發布的最新報告，長期以來被市場廣泛認為的「9 月為空頭月份」可能只是統計上站不住腳的「迷思」。儘管「9 月魔咒」一詞常見於股票與加密貨幣市場，許多投資者對本月的行情格外謹慎，但這項研究結果顯示，這種季節性看法缺乏統計依據。
Market Radar 反駁了「9 月應賣股」這類投資格言。他們指出，若以「中位數」而非「平均數」來分析金融市場的月度表現，9 月的負面印象其實被過度渲染。例如，以中位數計算，9 月的報酬率僅為 -0.3%，並不足以構成顯著行情反轉的指標。
進一步分析顯示，在過去 12 個月的資料中，沒有任何一個月份具備明顯的預測價值。即便是市場向來表現較佳的 12 月，其勝率也僅約為 59%；而 11 月甚至僅為 41%。該報告強調：「若季節性真有意義，勝率理應遠高於 50%。」
為強化數據科學基礎，Market Radar 採用嚴格的「p 值統計檢定」，比較每月報酬率與隨機模式的異同。結果顯示，所有月份的數據都與隨機樣本無顯著差異——即這些季節走勢只是「雜訊」、而非可預測的「訊號」，更進一步駁斥了所謂的「月份行情」理論。報告強調，驅動市場價格變化的，是如經濟成長、通膨率與流動性等「總體經濟」因素，而非單純的時間參數。
不過，即便理性分析否定「9 月魔咒」，實際價格數據在某些情況下仍支持該觀點。以比特幣(BTC)為例，根據歷史資料，比特幣在過去 12 年有 8 次於 9 月收跌。此外，一份數據指出，比特幣往往在一個月初的前 12 天內創下高點或低點。在 2017 年與 2021 年，9 月甚至出現雙位數跌幅。
然而市場專家普遍認為，這些統計多數屬於「事後驗證」，其解釋力僅限於短期價格波動，並無法真正預測未來。如同本文研究所述，投資人應更專注於基本面而非歷史推論。
觀察比特幣的最新行情，近 24 小時中，價格於 10 萬 8,538 美元（約新台幣 1,509 萬元）至 11 萬 1,640 美元（約新台幣 1,563 萬元）之間震盪，目前略升至 11 萬 500 美元（約新台幣 1,455 萬元）左右，日漲幅約 0.4%。雖然與 8 月中旬的高點——12 萬 4,000 美元（約新台幣 1,724 萬元）相比，仍下跌約 11%，但年初迄今，比特幣已累積高達 88% 的漲幅，持續被視為市場上的「避險資產」。
評論：一些分析師指出，雖然近月電費上升導致部分礦工拋售比特幣，但隨著進入秋季，這一壓力預料將逐漸緩解，為價格提供支撐。
總結來看，「9 月為空頭行情」的說法，與其說是有根據的市場規律，不如說是投資者心理壓力的體現。專家一致認為，相對於恐懼情緒與日曆效應，持續關注「長期趨勢」與「總體經濟變數」才是成功投資的關鍵。投資人不應為季節性迷思所困，而需保持冷靜、理性的視野。
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