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根據 CoinDesk 的報導，於 24 日（當地時間），加密貨幣金融公司 Galaxy Digital 與區塊鏈新創 Superstate 宣布合作，將特別在 Solana(SOL) 區塊鏈上直接「代幣化」Galaxy Digital 的上市股票，此舉標誌著一種與過往不同的創新模式：讓投資人能「真正持有」代表股票的區塊鏈代幣，而非僅是模擬性質的衍生產品。
在傳統的代幣化操作中，多數公司會將實體股票置於託管機構後，再發行對應的代幣，這樣的結構通常無法確保代幣持有人享有股票等值的股東權利，例如投票權與股利。不過，Superstate 採用了一種從制度面進行創新的方式，直接透過作為受美國證券交易委員會（SEC）註冊的「股票轉讓代理人」，在區塊鏈上登記與發行具備和實體股票相同法律效力的「鏈上股票」。
Superstate 的執行長 Rachel Levitan Keidan 在一封電子郵件中表示：「這次不是托管股票後換取代幣的模式，而是代幣本身就代表著股票，只是這些股票存在於不同的資料庫—區塊鏈上。」這也意味著，這些代幣具有法定股票的所有權利，包括參與股東大會、領取股息與其他投資者權益。
這次發行的鏈上股票選用 Solana 區塊鏈來執行，藉由其高效能與低交易成本的特性，提供了一個兼具效率與可負擔性的嶄新證券處理模式。評論：選擇 Solana 平台，可說是針對傳統證券基礎建設效率低落的直接回應，提供資本市場參與者另一種選擇，提升整體流動效率與市場透明度。
事實上，儘管證券型代幣（Security Token Offering, 簡稱 STO）市場已經討論數年，但由於缺乏法律清晰度與實務應用場景，因此始終難以大規模普及。這次由 Superstate 與 Galaxy Digital 共同推動的創新，可以說是區塊鏈證券化道路上的重要里程碑，展示了法律合規、技術可行且用戶友善的實際範例。
評論：這類以鏈上實名登記、具備法律效益的證券型代幣，有望吸引對法制與透明度重視的機構投資者進場，成為 STO 市場的新標竿。同時，這也可能促成資本市場轉型，讓傳統股權的交易與管理更具全球彈性及數位效率。
整體來看，Superstate 與 Galaxy Digital 的合作不僅是對現行金融架構的一次重大創新嘗試，也為「鏈上股票」未來普及提供了可參考的原型。若成功落地與規模化，不排除成為未來區塊鏈金融市場的標準模式，進一步推動資產「代幣化」的廣泛應用與全球證券市場的數位轉型。
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