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根據《Tokenomist》的數據分析，本週加密貨幣市場將迎來一波規模可觀的「代幣解鎖潮」，短期內恐帶來顯著波動。以太坊名稱服務（Ethereum Name Service，簡稱 ENS）、Immutable(IMX)、Solana(SOL)、狗狗幣(DOGE)、Avalanche(AVAX) 等多個大型項目，預計將於本週內陸續解鎖總值超過 6,300 億韓元（約新臺幣 151.2 億元）的代幣。這些釋放活動屬於整個 9 月份約 6 兆 5,330 億韓元的新代幣供給計畫的一部分，專家警告，這將對代幣價格產生下行壓力。
根據 Tokenomist 於 24 日（當地時間）的報導，當週最大規模的解鎖將發生在以太坊名稱服務（ENS）項目，釋放金額約為 1.53 億美元（約新臺幣 48.9 億元），相當於該代幣流通量的 3%。IMX 將緊隨其後，預計解鎖超過 3,960 萬美元（約新臺幣 12.6 億元），占其流通量逾 1%。
其他重要項目也將陸續釋放代幣。Solana 項目選擇「日次線性分配」方式進行發放，本週將約 7,210 萬美元（約新臺幣 23 億元）等值的 SOL 代幣逐步流入市場。而 Worldcoin(WLD) 將一次性釋出價值約 2,300 萬美元（約新臺幣 7.4 億元）的代幣。狗狗幣則預計產出 9,600 萬個新代幣，市值約 1,379 萬美元（約新臺幣 4.4 億元）。
評論：根據市場機制，項目方大量解鎖代幣容易導致市場短期拋壓增加，特別是對於需求疲弱的代幣更容易引起價格下跌。
其他即將面臨解鎖的項目還包括 Avalanche(AVAX)、Celestia(TIA) 與 Sui(SUI)，三者皆將釋出約 1,150 萬美元、930 萬美元與 690 萬美元（分別折合新臺幣約 3.7 億元、3 億元、2.2 億元）的代幣至市場。
專家指出，導致市場劇烈反應的關鍵往往來自於「斷崖式解鎖（Cliff Unlock）」，這種方式會在單一時間點釋出大量代幣，相較於「線性釋放（Linear Vesting）」造成的市場衝擊更為強烈。雖然後者市場可以提早預期與吸收，但一次性解鎖若未有足夠買盤接手，則容易引起價格跳水。
在多數項目當中，Solana 是市場最矚目的焦點之一。即便該項目近期因技術圖形指標「黃金交叉」（Golden Cross）而有上升趨勢，本週價值約7,000萬美元（約新臺幣 22.4 億元）的代幣釋放是否會被市場消化，仍充滿不確定性。評論指出，不過 Solana 擁有較多機構型投資人參與，流動性與買盤穩定度相對較高，為其價格提供一定支撐。
至於狗狗幣，則面臨更大壓力。目前 DOGE 幣價於 0.23 美元以下區間震盪，分析師 Ali Martinez 將該區間視為是否反轉的關鍵水平。惟若額外釋出近 2,000 萬美元（約新臺幣 6.4 億元）的代幣未能激起足夠需求，價格恐將進一步承壓。
根據 CoinMarketCap 預估，整個 9 月份加密貨幣市場將釋出總值約 33.89 億美元（約新臺幣 1,085 億元）的代幣。儘管各項目的解鎖方式不一，但「供給增加＝潛在賣壓」的市場公式仍普遍適用，顯示本週對加密貨幣交易者來說將是極為敏感的時期。有鑑於此，市場參與者應注意各項目之治理設計、代幣分布與解鎖意圖，以謹慎調整投資策略。
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