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比特幣(BTC)在短短一週內從6萬3000美元附近一路走高,逼近8萬美元大關。現貨買盤、衍生性商品交易與比特幣現貨ETF需求同步增加,推動價格脫離原本的盤整區間,但長期資金的流入相對有限。
鏈上分析平台Glassnode於24日（當地時間）公布的《BTC Market Pulse: Week 35》報告指出,BTC上週從約6萬3000美元附近上漲至接近8萬美元的水準。報告評估,這波漲勢並非在清淡交易中出現的一次性波動,而是現貨買盤增加、成交周轉率上升與市場流動性擴大等因素同時作用的結果。
這波走勢與先前的弱勢階段明顯不同。本社此前報導,BTC一度跌至6萬2600美元附近,顯示現貨需求降溫。其後Glassnode在Week 33報告中指出,BTC雖在6萬5000美元附近站穩,但現貨流動性與鏈上活動當時仍顯疲弱。
本次報告中變化最明顯的部分是衍生性商品市場。永續期貨的主動性買賣流向大幅偏向買方,累積成交量指標也突破統計上緣。期貨未平倉合約同樣擴大至偏高水準,顯示短線方向性交易與槓桿部位參與明顯增加。
機構需求也呈現相同走勢。現貨ETF成交量與單週淨流入均大幅高於過去基準線。不過報告評估,整體宏觀資金的流入相對有限,顯示這波漲勢較多依賴短線參與與戰術性倉位,而非長期資金的持續累積建倉。
鏈上指標同步改善。日活躍地址數增加,以實體調整後計算的轉帳量也大幅成長,顯示網路使用與經濟吞吐量同步擴大。投資人獲利指標同樣走高,未實現與已實現收益指標雙雙改善,處於獲利狀態的供給占比也高於歷史平均水準。
隨著獲利水準提升,鏈上支出型態也出現變化。獲利了結性質的支出多於虧損了結,這是漲勢中常見的賣壓型態。與此同時,代表短線資金比重的「熱錢」(Hot Capital)指標突破統計上緣,意味市場中對價格較敏感的資金明顯增加。
BTC市場在逼近8萬美元後,現貨、衍生性商品、ETF與鏈上指標呈現同向變化。不過Glassnode對長期宏觀資金流入的評估仍偏保守,這波漲勢是否會轉化為結構性的資金累積,仍有待後續指標進一步確認。
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