Pump.fun週收益衝1368萬美元 創2月以來新高

迷因幣發行平台Pump.fun的週度協定收益攀升至1368萬美元，創下2月以來新高，顯示Solana(SOL)鏈上迷因幣交易熱度再度回升，並轉化為平台手續費收入。

根據CryptoBriefing的報導，於24日（當地時間）指出，Pump.fun這1368萬美元的週度收益中，有1367萬美元來自Solana鏈上活動。同一報導也提到，24小時收益為177萬美元，30天收益為4775萬美元，年化收益約為4億6100萬美元。

Pump.fun是建立在Solana鏈上的「迷因幣」發行平台，任何人都能在上面創建代幣並展開早期交易。當用戶創建的代幣在平台內持續交易時，就會產生交易手續費等相關收益。

DefiLlama將Pump.fun歸類為發行平台（launchpad），其收益計算涵蓋債券曲線（bonding curve）交易手續費、畢業手續費（graduation fee）以及Mayhem模式手續費。

不過，這次公布的收益數字，會因統計基準與時間點不同而出現明顯差異。Gate US統計截至8月16日當週的收益為1074萬美元。

根據DefiLlama網站24日查詢時的畫面顯示，7天收益為849萬美元，30天收益為3021萬美元，累計收益達10億9600萬美元。這代表即使是同一項指標，也會因採用「過去7天移動統計」或「特定週結算基準」而出現不同的數字。

Pump.fun此次收益回升，延續了8月初週度協定手續費突破1000萬美元的趨勢。當時8月3日至9日期間，協定手續費為1003萬美元。這次1368萬美元的數據，是在平台收益跨過1000萬美元門檻後進一步擴大，因此受到市場關注。

市場的解讀，與Pump.fun的「買回銷毀」機制有關。Pump.fun官方代幣頁面表示，公司會將所賺取美元的一半用於在公開市場買入PUMP代幣，並永久銷毀。

同一頁面顯示，截至8月22日，年化收益為3億9170萬美元，每日買回銷毀金額為88萬9900美元，累計買回銷毀金額達4億3532萬美元。銷毀數量為1614.9億枚PUMP，佔總供給的16.149%。

不過，這項機制並不能直接視為代幣持有人的收益分配。Pump.fun在4月28日的公告與目前的代幣頁面中都明確表示，PUMP並不代表對收益、利潤、股息、分配或現金流的權利。

買回銷毀政策也並非固定不變的權利。官方文件寫明，該機制可能會被修改或中止，因此平台收益增加，並不代表持有人因此獲得法律上的請求權。

看漲與謹慎的解讀，在同一個焦點上出現分歧。CoinMarketCap AI於8月23日將PUMP的上漲，歸因於既有的買回銷毀機制，以及迷因幣風險偏好情緒回溫。

相對地，AInvest認為，獲利能力改善的原因並非價格上漲，而是成本基礎降低所致。報導同時指出，競爭發行平台與潛在法律風險，可能動搖Pump.fun的收入來源。

對投資人而言，比起收益數字本身，更關鍵的是確認統計基準。週度收益1368萬美元、1074萬美元，以及7天收益849萬美元，看似是同一項指標，但基準日與統計方式各不相同。

Pump.fun此次收益回升，顯示Solana鏈上活動與迷因幣交易確實轉化為平台手續費收入。不過，由於官方文件已限制代幣權利，加上不同追蹤平台的收益數字也存在落差，若直接將這波收益成長解讀為PUMP價格或持有人收益的保證，仍需謹慎看待。