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比特幣(BTC)近期持續回調，「詞：處於獲利狀態的供給量」迅速下降，顯示市場情緒明顯轉弱。在整體走勢承受「詞：空頭壓力」之際，短期持有者的平均買入成本——約「詞：8萬美元」附近，再度被視為下一道關鍵阻力位與行情分水嶺。
根據鏈上數據分析平台 CryptoQuant 分析師 Darkfost 於 13 日（當地時間）發布的觀點，目前比特幣(BTC)供給中「處於獲利階段」的比例已降至約 61%。隨著價格回落，愈來愈多投資人不是已陷入浮虧，就是幾乎回到自己的買入成本附近，市場承壓感明顯升溫。
根據 Darkfost 的統計，在過去幾輪「詞：多頭行情」中，比特幣(BTC)處於獲利狀態的供給比例，往往能長時間維持在 75% 以上，反映市場樂觀情緒與風險偏好高漲。相較之下，目前獲利供給占比下滑，意味著投資人信心減弱，「詞：不確定性」逐步放大。
他進一步指出，在「詞：熊市」階段，處於虧損狀態的籌碼通常會持續增加。例如，當比特幣(BTC)此前跌破 6 萬美元關口時，當時處於獲利狀態的供給比例一度降至 51.1%。歷史經驗顯示：
當市場中「獲利籌碼」比例過高時，容易出現「詞：過熱」現象，價格對短期修正相對敏感；反之，當獲利比例偏低，大量投資人面臨虧損或接近成本，隨時可能因恐慌或厭倦而選擇賣出，加劇下行壓力。
在這一輪調整中，最受關注的價位落在「詞：8萬美元」。Darkfost 指出，該價位對應「詞：短期持有者成本基準（Short-Term Holders’ Cost Basis）」，也就是近期進場投資人的平均買入價，自 2023 年 10 月以來，多次在技術面上形成強勁壓力帶。
近期比特幣(BTC)曾嘗試重新站上約 8萬2000 美元，但衝高最終未能成功。這意味短線資金在高位缺乏足夠推動力，短期持有者一旦意識到價格難以有效突破，為了「詞：降低回撤」與控制風險，更傾向於在接近成本或小幅虧損時選擇賣出。
「評論」：短期持有者的成本區往往會成為多空博弈核心。8萬美元若無法在中短期內有效收復，市場可能進一步測試較低支撐區間，藉由洗出弱手、讓「虧損籌碼」重新集中，為下一輪更健康的上漲鋪路。
接下來，市場焦點將聚焦於兩個關鍵問題：其一，比特幣(BTC)能否逐步提高「詞：獲利供給比例」，扭轉當前偏弱情緒；其二，價格是否有機會再次挑戰並真正突破 8 萬美元這一道短期持有者關鍵分水嶺。
在這兩大指標尚未明朗前，比特幣(BTC)短期內恐將持續在區間內震盪整理，等待新的資金與情緒催化，才可能開啟下一段明確趨勢。
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