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根據鏈上數據分析平台 Glassnode 於 13 日（當地時間）公布的最新數據顯示，「솔라나」即索拉納(Solana, *솔라나*, Solana(SOL))與「리플」即瑞波幣(*리플*, 瑞波幣(XRP))持有者目前承受的*未實現損失*，明顯高於「비트코인」比特幣(*비트코인*, 比特幣(BTC))與「이더리움」以太幣(*이더리움*, 以太幣(ETH))。多數 SOL 與 XRP 投資人仍深陷約 65%～75% 的虧損區間，顯示整體*山寨幣市場*需求疲弱、價格修復力道不足。
根據 Glassnode 統計，以「*市場對比未實現損失*」指標來看，索拉納約落在 0.8、瑞波幣約在 0.3，相較之下，比特幣與以太幣則維持在 0.1 左右。這代表在同一輪下跌行情中，BTC、ETH 持有者的整體損失壓力相對有限，但 SOL、XRP 的投資人多數買在更高價格區間，導致虧損更為深重。
索拉納在 2022 年底與 2026 年大幅回調階段，*未實現損失*指標都曾急劇拉升，瑞波幣在相同時期也一度衝高至約 0.6。這暗示價格暴跌時，市場多次出現*恐慌拋售*與*集中停損*，恐慌情緒反覆上演。此次 2026 年調整行情中，比特幣從約 12 萬6000 美元高位回落至約 7 萬4000 美元區間，索拉納與瑞波幣跌幅則更大，再度呈現明顯弱於市場領頭資產的走勢。
現貨市場方面，索拉納與瑞波幣的*實際買盤需求*同樣出現降溫跡象。索拉納相關的*現貨 ETF（交易所交易基金）*已連續 3 週出現資金淨流出，本週雖有小幅回補，但金額有限，整體買盤仍顯不足，現貨交易熱度較先前明顯放緩，機構與散戶對 SOL 的關注度同步冷卻。
在*衍生性商品市場*，索拉納與瑞波幣的疲弱更為明確。索拉納全市場*未平倉合約(Open Interest)*縮減 4.57%，降至約 49 億8000 萬美元，同時*資金費率(Funding Rate)*下滑至 -0.0046%，反映做空部位壓力開始增強。*多空比(Long/Short Ratio)*則約為 0.9798，顯示空方略佔優勢。現階段 SOL 價格約在 83.44 美元附近，相較歷史高點 294.96 美元，跌幅約 72%，呈現深度回調。
瑞波幣的情況雖與索拉納類似，但衝擊略小。XRP 相關 ETF 的資金流入放緩，機構需求走弱，*未平倉合約*縮減 2.87%，降至約 24 億8000 萬美元。資金費率為 -0.0006%，代表市場上出現溫和的*看空壓力*，但尚未形成極端偏空情緒。XRP 目前交易價格約 1.35 美元，較歷史高點 3.82 美元低約 65%，同樣長期處於高幅度回撤狀態。
比特幣和以太幣之所以能在這一輪調整中展現相對抗跌與彈性，與資金在風險情緒回暖時的*配置順序*有關。市場復甦初期，主流資金往往優先流向*比特幣(BTC)*，因其被視為整個加密資產市場中*風險相對最低、流動性最佳*的資產；投資人通常先增持 BTC，之後才會逐步擴散至以太幣及其他風險更高的山寨幣。
以太幣在本輪周期中雖不如比特幣強勢，但相較索拉納與瑞波幣等主要山寨幣，仍展現較佳的*價格韌性*與*資金承接力道*。反觀 SOL、XRP，投資人普遍深陷虧損區間，需求回暖速度緩慢，仍未被市場視為「*率先領漲*」的標的。
評論
目前數據顯示，加密市場的主線仍由*比特幣與以太幣*主導，*山寨幣板塊*的體質尚未恢復至牛市高峰水準。只要資金持續集中在 BTC 為核心的主流資產上，索拉納與瑞波幣即使出現技術性反彈，其上漲空間與持續性仍可能受限。投資人在配置*SOL、XRP 等高 Beta 資產*時，需留意其相對落後的*修復速度*與較高的*回撤風險*，並謹慎評估倉位與風險管理策略。
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