CoinDesk：INDEX 擬推原油代幣 LITRO，1 公升=1 代幣、瞄準 2027 年上線與 24 小時結算

戰爭與 지정학 風險推升油價，再度凸顯「原油」仍是牽動全球經濟的關鍵實物資產。在這股趨勢下，把原油搬上區塊鏈、以「代幣化」方式進行 24 小時交易與結算的構想，正開始受到市場關注。

根據 CoinDesk 的報導，國際數位交易所(INDEX)共同創辦人 Baron Lamarre（巴隆·拉馬雷）近日受訪時提出計畫：將「原油 1 公升」對應「1 顆代幣」，發行以實體原油為基礎資產的「LITRO(リトロ)」代幣，並設計其價格追蹤布蘭特原油(Brent)與西德州中級原油(WTI)等主流基準。報導也提到，拉馬雷曾在馬來西亞國營油氣公司馬石油(Petronas)負責交易業務，具備傳統能源交易背景。

依拉馬雷說法，LITRO 規劃於 2026 年 3～5 月推出測試網與產品展示，並以 2027 年 1 月正式上線為目標。在「主題式代幣」充斥、但資產支撐常被質疑的加密市場中，INDEX 將賣點放在「完全以實物原油作為核心」的定位，試圖與純敘事型項目做出區隔。

INDEX 想解決的痛點，集中在原油交易流程長年依賴紙本文件與多層中介的「舊式基礎建設」。拉馬雷團隊估算全球原油市場規模約 6 兆美元，然而從生產商、交易商、銀行到清算機構的鏈條冗長，使得傳統大宗商品交易的結算周期有時可拉長到 90 天。這段期間資金被占用，對交易方的流動性與資金成本形成明顯壓力。

近期中東衝突等因素導致供應鏈不穩、波動放大，也讓這些瓶頸更容易被放大檢視。加上原油衍生品長期由 CME、ICE 等大型交易所主導，在高保證金與門檻限制下，中小型參與者往往難以取得同等的交易效率與資金使用彈性。

另一方面，市場上的「現實資產代幣化(RWA)」已快速成長，有估算指出規模已超過 250 億美元；但現階段主流仍集中在美國國債等「金融商品」的鏈上化。相較之下，原油涉及倉儲、運輸、品質規格與最終交割等複雜流程，把它真正做成可流通、可兌付的鏈上資產，案例依然稀少，也更考驗執行力。

在機制設計上，LITRO 強調「經驗證的數位儲量(Verified reserves)」。流程上，原油生產商需先把「已認證儲量」作為擔保提交至 INDEX 平台，並由獨立審計方對數量、真實性與所有權進行驗證，確認無誤後才會鑄造代幣。實體原油仍存放在生產商設施內，但其法律權屬(title)會以數位化方式納入 INDEX 系統治理與記錄範圍。

拉馬雷強調，只有通過審計與驗證的儲量才能被代幣化，且代幣發行必須與實體原油保持 1:1 對應。在技術路線上，該項目預計建置於以太幣(ETH)的擴容方案 Arbitrum(ARB) 上，同時保留與其他 EVM 相容鏈互通的彈性，方便後續交易與整合。

對交易者而言，LITRO 主要訴求是「24 小時流動性」以及可執行的「贖回」機制。持有人可選擇以現金贖回；此外，拉馬雷也表示設計上包含「實物原油交割」的可能性，試圖把鏈上所有權與真實交割打通。

為了達成這一步，INDEX 提出所謂的「智慧物流路由系統」：包含原油等級匹配、船舶與碼頭調度、電子提單(B/L)與各式證書開立，以及交割排程協調等環節的自動化。其路線圖還提到，將結合物聯網(IoT)感測器、AIS 船舶定位與 AI 最佳化，目標是把從贖回請求到運輸配送的流程盡量標準化並降低人工摩擦成本。

「評論」真正的難點也在這裡：原油是高度受監管、且跨司法管轄與品質標準的資產，市場最在意的不只是代幣能否交易，而是鏈上流通與線下交割之間的「最後一哩」能否被穩定、可審計地落地。若交割與物流無法被驗證地運作，再漂亮的鏈上結算也難以建立長期信任。

在進度方面，該計畫仍屬早期。拉馬雷透露，團隊正與凱彼特爾聯合銀行(Capital Union Bank)洽談銀行合作；最小可行產品 MVP1 目標在 2026 年 3 月底完成，之後將陸續完成投資人與合作夥伴相關協議。

整體而言，若 LITRO 真的能把「審計—發行—流通—贖回—交割」串成閉環，原油市場在交易與結算上的運作方式，可能出現從傳統封閉式管道轉向更透明、全天候的區塊鏈軌道的空間。但同時，實物原物料上鏈必須同時跨過監管合規、獨立審計、保管與物流標準化等多重門檻；接下來一年左右的落地進展，將成為市場檢驗這類「原油代幣化」能否走出概念階段的關鍵。