比特幣(BTC)2026 年初強彈　專家點出影響後市的三大關鍵變數

以下是依照新聞撰寫指引所改寫的繁體中文版文章：

比特幣反彈至 2026 年初，專家點出持續上漲的三大關鍵變數

比特幣(BTC)與多種主流加密貨幣於 2026 年初迎來強勁反彈，引起市場熱議。不過，根據 Bitwise 的首席投資長 Matt Hougan 的最新報告，要讓這一波行情持續下去，仍需克服三項核心挑戰：清算事件的陰影、監管法案進展，以及整體金融市場穩定性。

根據 Bloomberg 的報導，於 24 日（當地時間），Hougan 指出目前比特幣、以太幣(ETH)、狗狗幣(DOGE)等資產展現出樂觀態勢，但若要轉為「可持續」的牛市，需先清楚應對下列三個風險因素。

2025 年 10 月暴力清算 仍留餘震

首先，是發生於 2025 年 10 月 10 日的清算事件。當天共有約 190 億美元（約新台幣 5.5 兆元）衍生品部位遭強制平倉，引發市場恐慌，並造成流動性大量蒸發，特別是大型對沖基金與做市商壓力驟升。Hougan 指出，這場危機讓 2025 年第 4 季整體加密市場表現始終無法全面恢復。他形容當時環境「如同籠罩陰霾」。

所幸進入年底後，並未再次爆發大規模資產拋售，投資者情緒逐步回穩，這為 2026 年初的反彈奠定基礎。

CLARITY Act 法案走向備受矚目

第二項變數為美國「加密貨幣市場結構法案」CLARITY Act 的進展。該法案正在國會持續審議，目標於 1 月 15 日開始進入所謂「馬克審查程序（Markup）」。此程序為進一步推進立法的關鍵門檻。

Hougan 指出，儘管目前仍存部分爭議，包括對去中心化金融（DeFi）的監管態度、穩定幣回饋結構及政治立場分歧，但若法案成功通過，將可為下一屆行政部門提供穩定政策基礎。他表示：「一旦通過，將能確保證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）延續友善政策。」

白宮加密貨幣政策協調官 David Sacks 也提到，CLARITY Act 通過的可能性是「史上最接近的一次」。預測市場 Kalshi 顯示，法案在 5 月通過的概率大約為 46%，年底前通過的可能性則高達 82%。

評論：若 CLARITY Act 成功立法，將可能吸引更多機構長期資金進場，有助於市場穩定發展。

股市穩定性 成為風險資產關鍵支撐

第三項挑戰來自整體股市環境。由於加密貨幣常被視為「風險資產」，其價格波動與美股表現往往高度相關。

Hougan 表示：「不一定要期待 S&P 500 指數大幅上漲，但最好避免出現 20% 以上的暴跌。」根據目前市場預期，2026 年美國經濟陷入衰退的機率仍偏低，股市延續上升趨勢的機率約為 80%。

評論：如無重大外部衝擊，加密貨幣價格可望受惠於宏觀經濟正向環境，持續展現多頭格局。

短期樂觀、中期仍謹慎

儘管多數分析師對 2026 年年初持樂觀態度，但也出現相反聲音。一位廣為人知的匿名分析師「Doctor Profit」在 X（前推特）上表示，他認為比特幣尚未走出中期熊市。

其分析指出，目前比特幣短期內有望上探 9.7 萬至 10.7 萬美元區間（約新台幣 1,448 萬～1,551 萬元），但未來數月內價格可能再度下跌至 7 萬美元（約新台幣 1,014 萬元）以下。

儘管市場觀點分歧，但整體而言，市場仍圍繞以下三大變數波動：2025 年清算危機的後續影響、美國 CLARITY Act 的立法進程，以及美股市場能否維持健康發展。這三項因素在 2026 年比特幣是否延續上漲行情的走勢上，可能扮演決定性角色。

評論：投資人應關注宏觀動態與政策變化，設定靈活策略，有助於在多變的市場環境中保持優勢。