以太幣(ETH)鏈上交易創歷史新高　價格困於3,000美元下恐遭低估

以太幣(ETH)網路活動創下歷史高點，然而價格仍未突破3,000美元（約新台幣433萬元）大關，市場對於「基本面是否被低估」的爭議升溫，引發投資人密切關注。

根據 CryptoOnchain 的數據指出，截至 24 日（當地時間），以太坊的七日平均鏈上交易量已達173萬筆，創下歷史新高。該成長主要受到第二層擴容協議（Layer 2）如 Arbitrum(ARB)、Optimism(OP) 的交易清算活動，加上去中心化金融（DeFi）應用需求上升與穩定幣轉帳量穩定成長所驅動。這類網路效應的加強，代表以太坊的「基礎使用需求」有所提升。

儘管鏈上活動活躍，以太幣價格在同期仍停留在約2,950美元（約新台幣425萬元），比起2021年與2025年歷史高點仍有明顯落差。這顯示目前價格尚未完全反映出其網路「基本價值」。

另一方面，根據12月下旬的報告，部分持有1萬至10萬顆ETH的大型錢包地址持續增倉，以該區間總持倉量已突破2,100萬顆。同時間，集中式交易所的ETH儲量在今年內減少逾400萬顆，顯示市場流通供給正逐步收緊。

評論：長期資金正逐步卡位，可能反映機構投資人對中長期價格前景持樂觀觀點。

然而，短線情勢仍存在不確定性。加密市場分析師 Amr Taha 於 25 日指出，約14億美元（約新台幣2,021億元）等值的以太幣近期流入 Kraken、幣安等主流交易所，代表部分投資人可能準備進行拋售。部分穩定幣如 USDT 同時出現資金撤出，或反映市場採取防禦性操作。

目前以太幣在2,900至3,000美元（約新台幣419萬至433萬元）之間震盪盤整，24小時內波動幅度低於1%，近7日變化幅度亦極為有限。過去兩週下跌約9%，年初迄今則微幅下跌約14%。多位分析師提出，3,100美元（約新台幣447萬元）為重要技術壓力區，若能有效突破或將開啟新一輪上行空間。

儘管價格仍處於盤整期，但日益頻繁的交易活動與網路擴容效能提升，正在改變以太幣的供給結構。根據 EIP-1559 提案，以太坊每筆交易的部分手續費會被永久銷毀（即「燃燒」），當交易量上升，也直接帶動 ETH 的銷毀速度，對幣價產生供應面上的正面支撐。

評論：若網路使用持續攀升，ETH 「通縮趨勢」可能進一步鞏固其作為價值儲藏資產的地位。

整體而言，市場當前正處於以太坊基礎面與資金面交錯的整合期。儘管短期價格承壓，但用戶活動、Layer 2 應用與 DeFi 使用率上升，正在構築其長期增長潛力。投資者應關注交易所進出動態、ETH 燃燒速率與大戶資金流向，綜合評估價格走勢與投資機會。

資料來源：TokenPost，2023 年 12 月 24 日（當地時間）