斯貝爾銀行推加密貨幣貸款服務　俄羅斯加快制度化打造數位金融強國

俄羅斯最大國營銀行斯貝爾銀行（Sberbank）正考慮推出加密貨幣擔保貸款服務。此舉顯示，俄國金融業已開始積極布局以「加密貨幣」、「數位資產」為基礎的新型金融商品，預示著俄羅斯數位金融體系即將進入制度化階段。

根據俄羅斯國營通訊社塔斯社（TASS）24 日（當地時間）的報導，斯貝爾銀行副董事長阿納托利·波波夫（Anatoly Popov）受訪時表示，該行正與「監管機構協商」建立加密資產貸款基礎設施，「希望近期能宣布相關交易」。他強調，實際推出時間將取決於監管規則何時到位，目前仍處於初步階段。

目前，斯貝爾銀行已積極發行與「比特幣(BTC)」、「以太幣(ETH)」掛鉤的結構型債券，並開發連結「房地產」、「原物料」的代幣化金融商品。在 2024 年已累計發行超過 160 種代幣化產品，總管理規模達 15 億盧布（約新台幣 60 億元）。

俄羅斯加快法律整備 積極納管加密資產

俄羅斯政府目標在 2026 年 7 月 1 日前完成加密貨幣交易合法化的制度架構。目前，莫斯科交易所和聖彼得堡交易所正依據政府設計的路線圖，積極建構「加密貨幣技術基礎」、提升交易平台基礎設施，以迎接合法市場的開放。

根據目前提出的法案，投資人將依照「投資經驗」區分權限。一般投資人需完成指定教育與測驗才可投資，且每年投資限額為 30 萬盧布（約新台幣 116 萬元），買賣需透過註冊中介。至於專業投資人則可無量限制進行交易，但高匿名性加密貨幣仍遭禁用。

俄國下議院金融委員會主席阿納托利·阿克薩科夫特別強調：「加密貨幣不得用於國內支付，僅能作為投資標的。」俄國法定貨幣依然以盧布為唯一支付手段。

歐洲最活躍加密市場 崛起中的主流參與者

根據政策機關提供的資料，自 2024 年 7 月至 2025 年 6 月，俄羅斯全境加密貨幣交易總額高達 3,763 億美元（約新台幣 12.2 兆元），超越英國成為「歐洲最大加密交易市場」。其中，區塊鏈上超過 1,000 萬美元（約新台幣 3.3 億元）的巨額轉帳數量年增 86%；同時，「去中心化金融（DeFi）」的使用率也翻倍成長，反映市場快速擴大。

值得關注的是，與盧布掛鉤的穩定幣「A7A5」也在西方制裁下逆勢成長，市值突破 5 億美元（約新台幣 160 億元），成為目前全球最大的「非美元掛鉤穩定幣」。

加密貨幣挖礦也是俄羅斯外匯收入的重要來源之一。俄國經濟顧問馬克西姆·奧列什金（Maxim Oreshkin）已呼籲政府將挖礦定義為「出口活動」的一環。他指出，鑄出的加密貨幣大多賣往海外，俄羅斯應將其視為新興工業大力發展。據推估，俄國平均單日挖礦收益達 10 億盧布（約新台幣 40 億元），在全球總算力中夏季約占 16%。

俄羅斯央行總裁艾爾維拉·納比烏莉娜（Elvira Nabiullina）也肯定此趨勢，表示加密礦業「對盧布匯率的強勢發揮了正面作用」。

斯貝爾銀行不只投資產品 更瞄準整體區塊鏈生態

斯貝爾銀行布局不僅限於推出數位資產產品，還積極建構自有「區塊鏈基礎設施」與「智能合約處理技術」。今年 3 月，該行推出一項「可可價格掛鉤代幣」作為限量 4 個月的機構投資方案，嵌入商品價格連動邏輯，並以實體 1 公斤可可為基礎資產。

波波夫說明，斯貝爾銀行正與俄国央行「共同推進監管交易平台建設」，並計畫未來擔任交易所內的「流動性提供者」與「市場造市商」角色，致力於擴展數位資產生態系影響力。

俄羅斯政府預計於 2026 年完成法規框架，2027 年起將對「非法中介服務」啟動法律追訴。分析認為，隨著斯貝爾銀行與金融市場主要參與者全力擴張，加密資產或將成為俄國金融領域新的主流動能。

評論：俄羅斯正穩步朝向「制度化加密金融」邁進。從「國營銀行主導創新」到「官方交易所配合監管」，整體動作展現其脫離制裁依賴、尋求數位資產自主發展的堅定策略。隨著合法性與基礎設施逐步到位，俄國未來在「國家級加密金融」建設上，或有機會與中東、亞洲新興國對接並肩而行。