比特幣(BTC)2025 年未能突破 10 萬美元　機構資金流出、宏觀不確定性拖累漲勢

比特幣(BTC)在 2025 年表現未如市場預期，年末價格未能突破 10 萬美元門檻，使得眾所期待的「年底漲勢」未能實現。市場在進入 2026 年前依然缺乏清晰方向，多項市場信號出現分歧，包括鏈上指標、機構需求與大型投資人動態，使得未來走勢更加撲朔迷離。

根據 TokenPost 的報導，於 24 日（當地時間），2025 年被視為未達預期的一年。儘管比特幣曾於年中突破 12.6 萬美元，創下歷史新高，但市場原本看好的 13 萬美元關卡最終未能站穩。年內最低價則落在 7.4 萬美元。即便在傳統應出現的「聖誕行情」期間，價格也未見起色，使熊市氛圍逐漸定型。

投資人看法出現明顯分歧。對於下半年價格下修，有人認為是短期調整，也有人擔心是更大型跌勢的前奏。分析人士描述當前市場氛圍，以「行情不明」來總結最為貼切。

根據鏈上數據顯示，所謂「長期持有者」自 2025 年秋季回檔以來持續淨賣出比特幣，顯示市場對未來走勢仍保守審慎。即使價格維持在相對穩定區間，這類投資人累積持倉也未見明顯恢復。

相對而言，擁有 100 至 1,000 枚比特幣的「鯊魚地址」在 10 月後反而出現明確買入行為，表現出加倉趨勢。這樣戰略性累積的動作被視為，這些智慧資金看好當前價格區間仍具長期上漲潛力。

分析機構 CryptoQuant 指出，10 月的價格下挫標誌著比特幣已進入「實質熊市」。當中比特幣 ETF 的資金流出、美國宏觀經濟環境惡化，以及利率政策不確定，都加劇市場波動性。尤其是美國大選所帶來的不確定性，進一步促使投資人趨向規避風險。

ETF 資金流入速度與春季相比已大幅減緩，10 月後更進入持續流出區間，顯示企業對比特幣的配置熱度也在降溫。

資產管理公司 Capital.com 的分析師阿巴斯·阿卜杜勒·薩特爾（Abbas Abdul Sattar）分析指出：「2026 年比起新一輪牛市的起點，更可能是反映比特幣減半後，市場週期的後段階段」。他強調，比起價格走向本身，全球流動性、利率政策和監管因素將對比特幣價格產生更直接影響。「在部分情境中，比特幣仍可能能夠挑戰新高；但若全球資金持續緊縮，投機性熱度降低，則價格走勢恐將保持平穩、漲幅受限」。

他補充道，在 ETF 資金重新湧入、加密貨幣與傳統金融進一步整合的條件下，市場有可能迎來新一波樂觀氣氛。不過，現階段依然是全球經濟、美國選舉等政治因子，以及投資人風險偏好所主導的市場節奏。

綜合而言，比特幣於 2026 年可能步入調整與探索的階段，市場預期難以出現明顯多頭或空頭趨勢。價格將可能維持在相對穩定的橫盤區間，更強調策略布局與風險控管。

評論：隨著機構路線成熟化，以及全球宏觀環境成為主導因素，比特幣正逐漸脫離「炒作資產」定位，邁向一種更成熟的資產類別。倘若 2025 年是信心動搖的一年，那麼 2026 年將會是發展方向明確化的關鍵時期。

關鍵詞：比特幣(BTC)、比特幣 ETF、機構需求、鯊魚地址、長期持有者、宏觀經濟、減半、加密貨幣整合、風險偏好、2026 年展望