CryptoQuant：比特幣(BTC)跌破 365 日均線、資金費率創新低　熊市訊號浮現

根據 CryptoQuant 於 24 日（當地時間）發布的最新分析，比特幣(BTC)自 10 月以來出現需求急遽下滑的現象，顯示市場可能已進入真正的「熊市」階段。該報告將此波走弱歸因於「詞」投資人需求疲軟、「詞」機構資金撤出，以及「詞」關鍵技術指標的瓦解。

比特幣歷經三波需求高峰後出現明顯疲態

本輪加密貨幣市場週期中，比特幣需求曾出現三度上升。CryptoQuant 指出，第一波需求高峰發生在 2024 年 1 月美國批准比特幣現貨 ETF 之後，第二波出現在 2024 年美國總統大選結束後，第三波則與企業大量購入比特幣有關。然而，自 2025 年 10 月初以來，需求增長勢頭明顯減緩，價格亦跌破長期上升趨勢線。

報告指出，「大部分的增量需求已被消化，導致支撐比特幣價格的關鍵基礎出現動搖，市場重心可能面臨下修。」

機構配置減少，ETF 持幣量回落

另外，CryptoQuant 也觀察到機構投資人對比特幣的興趣持續降溫。2025 年第 4 季，ETF 產品中的比特幣持有量減少了約「詞」24,000 枚，按當前單價約 5,547 萬韓元（約合新台幣 120 萬）計算，價值達「詞」約 3,349 億韓元。

這種減持與前一年同期的累積加倉形成對比，報告強調，「詞」機構拋售行為是另一項顯示市場走弱的訊號。

技術與衍生品指標同步亮出警訊

在衍生品市場方面，比特幣的「詞」資金費率已降至自 2023 年 12 月以來的最低點，反映出市場對做多（長倉）的動能不足。與此同時，比特幣價格已遠低於代表長期支撐力的「詞」365 日移動平均線，目前該均線約為 98,172 美元（約合新台幣 314 萬元）。

CryptoQuant 表示，價格跌破此指標可能反映出市場氛圍由多轉空，是進入熊市的明確訊號。

儘管期待 2026 年，但恐慌氛圍仍在加劇

儘管部分分析師仍對 2026 年抱持希望，認為「詞」物價穩定與降息可能為加密市場反彈提供助力，但整體市場「詞」情緒依然低迷。根據 CoinMarketCap 的「詞」「恐懼與貪婪指數」，目前仍處於「詞」恐懼區間。

市場投資人也將焦點轉向美國聯準會（Fed）的利率政策。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 工具，僅「詞」22.1% 的投資人預期聯準會將於明年 1 月的 FOMC 會議中宣布降息。

值得注意的是，川普總統對聯準會主席「詞」傑羅姆·鮑爾的利率政策公開表達不滿，他先前甚至暗示可能考慮提前撤換這位主席。鮑爾的任期預計將於 2026 年 5 月屆滿，外界傳聞川普已開始尋找更支持「詞」寬鬆貨幣政策的人選作替代。

評論：從基本面來看，比特幣目前正在承受多個利空交疊的壓力，包括需求趨緩、機構撤資與技術支撐失守。短期內市場仍可能繼續震盪，投資人應密切關注「詞」2026 年的政策面、特別是利率與監管走向。

關鍵詞強調：「比特幣需求」、「機構縮手」、「技術指標破位」、「熊市」、「365 日移動平均線」、「資金費率」、「川普」、「聯準會政策」。

資料來源：CryptoQuant / 2024 年 6 月 24 日