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根據韓國媒體報導，截至 24 日，比特幣(BTC)在年末前夕呈現低波動走勢，目前交投於 89,700 美元（約新台幣 131.9 萬元）附近，日跌幅為 1.2%。近期市場缺乏明確方向，加上年末常見的低交易量與整體氣氛保守，使許多投資者選擇觀望。整體來看，市場目前處於一段盤整期，強烈的買賣動能明顯缺席。
這波停滯現象可追溯至 10 月比特幣創下階段高點後的下跌走勢。根據資料，10 月 10 日，比特幣曾衝破 113,000 美元（約新台幣 1664 萬元）的關卡，但隨即遭遇急跌壓力，之後便進入整理區間。加上機構投資人進場意願下降，導致整體市場「流動性」日趨枯竭。
根據鏈上數據分析業者 Glassnode 的最新觀察，自第四季以來，區塊鏈上的交易活動與「衍生品」市場的參與層級持續下降。報告指出，自 11 月起，比特幣交易量明顯減少，若延續此趨勢，年底前價格上攻的力道恐將更加乏力。某種程度上，市場似乎已進入一段「年末休息期」。
另一方面，儘管市場曾對「比特幣現貨 ETF」持續抱有期待，其帶來的資金流入效應並未轉化為有力的價格支撐。10x Research 的研究主管馬庫斯·提倫（Markus Thielen）指出，現在許多機構投資人顯現出「投資疲乏」，並在年末進行「風險控管」，縮減持倉部位。即使「聯準會」近期決議維持利率不變，並釋出中性政策信號，但仍不足以激勵市場。
目前零售投資人的參與度同樣有限，整體來看，市場買盤壓力偏弱，業界普遍預期短期內難有實質性的突破行情出現。
在這樣的低成交、大資金觀望的格局中，不少分析認為比特幣當前的橫向整理為未來走勢蓄勢待發。有市場人士解釋，機構與散戶皆在等待更明確的技術或基本面信號出現，才會重新進場。現階段「流動性不足」與「方向不明」的雙重瓶頸，讓市場缺乏足夠的動能來啟動新一輪上升或下跌趨勢。
評論：目前的「區間震盪」應被解讀為市場啟動前的冷卻期，而非單純的熱度降溫。有別於過往的大幅波動，這樣的停滯狀態可能正醞釀下一波大型行情。然而，在流動性與方向性雙雙缺乏的情況下，比特幣可能繼續陷入「沉默的年末行情」。
總結來看，比特幣在經歷 10 月高點後進入盤整期，市場熱度降溫、機構參與減少，技術面與基本面同時缺乏驅動因素。「ETF」、「衍生品」與「鏈上活動」的交易熱度持續下行，也印證了市場短期無明確走勢的情況。投資人應密切關注後續是否出現新的催化劑，才能判斷「比特幣」是否準備脫離目前的「區間震盪」格局。
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