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比特幣與以太幣等主流加密貨幣的重大選擇權交割日來臨，市場進入高度警戒狀態。根據 Deribit 平台的數據，約 43 億美元（約新台幣 1.36 兆元）規模的選擇權合約於 12 日（當地時間）到期，市場關注此舉是否會引發波動。
此次交割中包含約 3.9 萬筆比特幣(BTC)選擇權合約，名目價值約 36 億美元。該合約的「Max Pain」區間落在 9 萬美元左右，代表市場在此價位上投資人整體損失最大。「Put/Call 比率」為 1.1，顯示市場偏空氣氛略為占上風。評論：Max Pain 位於接近現價區間，或意味短期價格波動有限。
Deribit 補充指出，當前最多未平倉合約出現在 10 萬美元價位，涉及高達 27 億美元的部位。此外，約 20 億美元押注在 8 萬與 8.5 萬美元的看跌部位亦不容小覷，顯示空方仍有一定信心。
以太幣(ETH)則有約 24.7 萬筆合約即將到期，名目價值為 7.68 億美元。「Max Pain」價位為 3,100 美元，Put/Call 比率為 1.24，表明下行押注略高。然而，Deribit 分析認為市場整體倉位趨向中性，「但 Call 選擇權明顯偏多，顯示一旦波動率上升，投資人仍對 ETH 上行存有期待。」
截至目前，市場尚未出現大規模反應。儘管美國聯準會日前宣布降息 1 碼（0.25 個百分點），但此舉被解讀為已被預先消化，未引發市場激烈波動。加密衍生品資料分析機構 Greeks Live 表示：「此次降息不必然代表量化寬鬆（QE）重啟或牛市初現，市場解讀仍較為保守。」
從現貨市場來看，亦未見劇烈波動。比特幣雖於盤中曾觸及 9.3 萬美元，但隨即回落至 9.2 萬美元附近，顯示空方壓力持續存在。以太幣則維持在 3,200 美元上下震盪。Solana(SOL)、比特幣現金(BCH)、門羅幣(XMR)、Zcash(ZEC) 等部分替代幣種則小幅上漲。
專家警告，聖誕與年終結算即將到來，預計會進一步壓縮市場「流動性」。評論：年底常出現市場動能轉弱的趨勢，本輪選擇權交割或將延續「低波、低反應」格局，期貨與選擇權投資人可能持續採取窄幅區間操作策略。
根據最新統計，比特幣的總開倉部位達 546 億美元，以太幣則為 120 億美元，雙雙處於歷史高位，顯示市場熱度不減，唯短期走勢仍仰賴後續催化劑釋出。
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