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在市場對比特幣的期望逐漸降溫之際，國際投資機構富達投資（Fidelity）近期將比特幣(BTC)點名為今年以來「唯一的輸家」。根據富達投資全球宏觀主管朱利安·提默（Jurrien Timmer）24 日（當地時間）在社群媒體上的說法，他指出比特幣在 2025 年的表現遠遜於其他資產類別，顯示短期內可能仍將面臨「下行壓力」。
提默分析，比特幣曾因企業採用比特幣作為財務策略而獲得支撐，但目前這種「比特幣財政企業」的做法已轉為市場的負面因素。他舉例表示，像特斯拉(TSLA)、MicroStrategy（微策略）等擁有大量比特幣的企業，其不確定性正在擴大，對市場形成拖累。他強調：「以往透過購買比特幣提振企業財報的策略，如今看來可能變成累贅。」
在技術面上，提默提及比特幣已跌破長期上升趨勢線，這可能暗示本輪「四年週期」的高點已悄然形成。他回顧，上一波上升週期始於 2022 年當比特幣約在 1,600 萬韓元（約合 1.15 萬美元）附近時展開，如今漲勢似已邁入「成熟期」。與 2010 年以來的歷史循環相比，目前的波段「幅度越來越小、持續時間越來越長」的趨勢仍在延續。
從宏觀經濟來看，比特幣也缺乏推升動力。儘管美國聯準會開始降息、強化市場資金流動性，同時美股也因企業財報亮眼而大漲，但比特幣卻無法因此受益。提默指出：「不像股票能提供實質收益，比特幣對資金追求回報的吸引力有限。」
此外，外匯與債券市場波動性持續收斂，也使資金轉向傳統資產，使具備「避險性」的比特幣顯得不再搶眼。當前市場氛圍轉趨保守，資金傾向流向表現穩定且具報酬潛力的資產，而非具高度風險及波動性的加密貨幣。
評論：這反映投資者對「收益與風險」的取向改變，對於比特幣這一類無收益標的而言，缺乏相對吸引力，是其表現落後的主要內因。
綜合各方觀察，投資人普遍認為若比特幣想要再次吸引市場關注，必須突破目前的技術阻力與宏觀風險。提默強調，當前階段尚未出現能使比特幣重新起飛的「催化劑」，短期內其想優於股市表現的可能性不高。
關鍵詞：比特幣、富達投資、比特幣財政企業、四年週期、技術分析、宏觀風險、特斯拉、MicroStrategy
資料來源：TokenPost，24 日（當地時間）報導
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