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Zcash(ZEC) 近一週大漲 24%，背後推力來自大型投資人（俗稱「鯨魚」）積極加碼與全新交易手續費模型的發布，市場對 ZEC 是否有望突破下一道技術阻力 616 美元（約新台幣 90.5 萬元）抱持高度關注。
根據 TokenPost 的報導，截至 12 日，Zcash(ZEC) 報價來到約 418 美元（約新台幣 61.3 萬元），日漲幅達 13%。在此前，ZEC 已突破 407 美元（約新台幣 59.8 萬元）技術阻力，並轉化為短期支撐，顯示部分市場參與者認為該幣已轉入上升趨勢。
目前關鍵觀察區間集中在 0.382 費波納契回撤位的 472 美元（約新台幣 69.3 萬元）。若順利向上突破，下一階段則可能挑戰 525 美元（約新台幣 77.1 萬元）與 616 美元等歷史拋壓區。儘管目前 ZEC 技術面偏強，但相對強弱指數 RSI 已觸及 69、接近「過熱」區間，意味著短線拉回壓力不能忽視。
從鏈上資料來看，雖然散戶及中型帳戶有出現拋壓，但持有逾 10 萬美元的鯨魚投資者反而大舉進場。鏈上分析師 Ardi 指出，「規模低於 10 萬美元的地址正在減持，但 10 萬至 1,000 萬美元區間的地址則積極建倉。」根據統計，小型錢包近來拋售價值約 3,000 萬美元（約新台幣 44 億元）的持倉資產，而鯨魚口袋則吸納超過 1 億美元（約新台幣 146.8 億元）資金。
技術發展方面，Zcash 核心開發團隊正提出手續費模型更新方案，以減緩網路壅塞時的交易效率問題。計畫內容包括將最近 50 個區塊手續費中位數作為基準費率，同時引入「10 倍加價通道」（10x fee lane）作為交易所屬優先機制。此項升級將透過社群共識、分階段落實。
此外，資產管理公司灰度（Grayscale）曾於上月提出，將旗下的 Zcash 信託基金轉換為 ETF，若申請獲准，機構投資人將可無需直接持有資產，即能間接接觸 ZEC，可能進一步擴大資金流與流通量。
綜合來看，Zcash 本輪反彈由「鯨魚資金」、「技術突破」與「手續費升級」三大動能所驅動，接下來是否能突破 472 美元，將是評估趨勢是否延續的關鍵指標。
評論：雖然中長期基本面改善正在展開，但在 RSI 已接近過熱區之際追價仍潛藏風險，建議投資人視突破與回測情形尋找更佳進場時機。
關鍵詞：Zcash、ZEC、鯨魚投資人、技術分析、費波納契、RSI、灰度、ETF、手續費模型、區塊鏈升級
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