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根據 S&P Global 的最新報告指出，穩定幣龍頭泰達幣(USDT)獲得了最低的「5（弱）」風險評等，引發其發行公司 Tether 執行長帕奧羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）的強烈反彈。他批評這項評等反映出 S&P 對於泰達幣「商業模式的無知」，並指責這家信評機構是「崩壞的傳統金融體系的一部分」。
根據 S&P Global 的說明，該機構於 24 日（當地時間）發表的報告指出，泰達幣準備金當中包含較高比例的「高風險資產」，且資訊揭露程度有限，是導致該評等落後的主因。這些資產包含比特幣(BTC)、黃金、抵押貸款與公司債券等，一旦市場出現波動，恐損及 USDT 的穩定性。
報告中指出，與競爭對手穩定幣 USD Coin（USDC）相比，USDT 在透明度與治理層面皆顯得不足。S&P 特別指出，Tether 公布的財報仍對其託管機構、交易對手方與銀行合作夥伴的財務穩定性缺乏充分揭露。
對此，阿爾多伊諾透過社群媒體發聲回應，表示「我驕傲地接受你們的輕蔑」，並稱傳統信評機構早已多次在過去誤導投資人，導致他們投資失敗。他進一步批評道，傳統金融體系無法接受如 Tether 這類試圖與其保持距離、擁有資本盈餘、無毒性資產，且具備獨立創收能力的企業。
根據 S&P 報告，Tether 的準備金中有約 5.6% 為比特幣，這一比例超出該公司自身的資本盈餘比率（3.9%）。因此一旦 BTC 或其他高波動性資產（如公司債、黃金等）價格大幅波動，將可能削弱 USDT 的資產擔保能力。
S&P 也指出，若 Tether 能降低高風險資產配置，並提高對準備金與合作夥伴的資訊揭露程度，其評等將可望獲得調升。儘管評等不高，目前 USDT 仍以約 1,462 億美元（折合約新臺幣 21.4 兆元）的市值，穩坐全球最大穩定幣地位。
評論：從 S&P 對泰達幣評等的背後觀點來看，穩定幣領域的「透明度」正逐步成為投資機構落實風險控管的關鍵評估項目。泰達幣未來若希望吸引更多傳統金融市場機構參與，需正視其「高風險資產比例」以及「資訊揭露不足」等問題。
關鍵詞：泰達幣、USDT、S&P Global、穩定幣評等、帕奧羅·阿爾多伊諾、比特幣、公司債、資訊揭露、風險資產、標準普爾
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