歐洲央行報告：穩定幣對歐元區金融穩定風險仍屬有限

歐洲央行評估：穩定幣目前對歐元區金融穩定性風險有限

歐洲央行（ECB）最新報告指出，目前穩定幣對歐元區的金融穩定性影響仍屬「有限」，其主因在於市場採用率偏低，加上歐元區已有初步的監管框架。該分析來自 ECB 預計於 2025 年發布的《金融穩定性預備報告》，此舉也突顯監管單位對穩定幣市場動向的密切關注。

根據報告，該研究由 ECB 金融穩定專家 Sere Aerts、Claudia Lambert 及 Elisa Reinhold 共同執筆。報告指出：「目前為止，穩定幣對歐元區金融穩定所構成的風險仍屬有限。然而，鑑於該市場的迅速擴張，未來仍需密切監管，並進一步解決各會員國間的『監管套利（Regulatory Arbitrage）』風險。」

穩定幣屬於與法定貨幣或大宗商品掛鉤的「數位資產」，可實現價格穩定，但 ECB 指出，目前穩定幣的主要用途依然集中於「加密貨幣交易」領域，真正用於國際匯款或日常支付的實際案例仍十分有限。

報告也引用國際貨幣基金（IMF）於 7 月發布的研究顯示，儘管穩定幣交易中存在大量跨境流動，但能與「匯款服務」直接相關的實質證據並不充分。輔以 Visa 的研究數據，在所有穩定幣交易中，金額低於 250 美元（約合新台幣 8,000 元）的零售用途僅占 0.5%，突顯其在一般消費層面的應用仍屬極為有限。

隨著歐盟針對加密資產市場的《MiCA 法案》即將落地，上述分析可能將對監管方向與政策架構產生深遠影響。目前儘管市場對包含穩定幣等替代支付機制的潛在需求逐漸增長，但 ECB 強調，「在當前階段，其對金融體系的實質衝擊仍在可控範圍，未來可望以更精準、差異化的監理策略因應其發展。」

評論：由於穩定幣目前主要用途仍局限於加密市場內輪轉，其對實體經濟與傳統金融系統的滲透尚不明顯。未來能否成為主流支付手段，仍需關鍵監管資源與跨國合作的支持，尤以填補監管真空為首務。

關鍵詞：穩定幣、歐洲央行、金融穩定性、加密交易、國際匯款、監管套利