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在經歷近一個月的下跌趨勢後，根據市場多項技術與鏈上數據顯示，近期比特幣(BTC)正釋出潛在的「反彈訊號」，短期內有機會回升至 9.6 萬至 9.9 萬美元區間。
根據《TokenPost》的報導，截至 25 日，比特幣目前報價約為 8.7 萬美元（約新台幣 1,275 萬元），近幾日空方動能已有減弱跡象。鏈上分析師 Axel Adler Jr. 表示，比特幣的「強弱結構指數」自 11 日以來長期維持在 -43% 的偏空區域，而近日已回升至 -20%，顯示下行壓力有所減緩。
然而，在觀察衍生品市場時，比特幣期貨價格流向指數目前仍維持在 41，尚未進入被認為中立的 45~55 區間。Adler 指出，在此數據進一步轉強之前，尚難判斷比特幣的走勢是否已確認轉為上升趨勢。
比特幣的「公允價值」則被估算在 9.9 萬美元，與現貨價間存在約 1.1 萬美元的價差，市場的心理「回穩區間」可能會集中在 9.6 萬至 9.9 萬美元。
比特幣分析師 Daan Crypto Trades 則從交易所角度出發指出，美國最大交易平台 Coinbase 上的比特幣溢價，已在上週五的短暫價格低點後回復至中性水準，意味著市場的賣壓暫時趨緩。
不過整體結構仍屬不穩定。分析師 Titan of Crypto 強調，若想維持短線反彈走勢，比特幣需先重返 8.87 萬美元大關；而分析師 Ed_NL 則指出，價格若要進一步走揚，必須突破 9.35 萬美元的「阻力箱」，該位置將是多空雙方爭奪的關鍵關卡。
儘管比特幣在過去 24 小時內小幅上漲不到 1%，週線回報為 -5%，兩週回調更高達 18%，月線跌幅亦達 23%。目前價格約為歷史高點 12.6 萬美元的七成，尚未擺脫整體「走弱格局」。
分析指出，此次下跌或與「機構級投資人調整倉位」有關，特別是持有 1,000 至 1 萬枚比特幣的「巨鯨」持續進行拋售，對反彈形成沈重壓力。
然而，同樣根據鏈上分析機構 Santiment 的數據，自 11 日以來，持有至少 100 枚比特幣的地址數已增加 91 個，顯示具有一定規模的中型投資人（10~1,000 枚 BTC）或正進行溫和吸籌。
評論：眼下比特幣價格仍低於「公允價」1.1 萬美元，技術性反彈具備條件，惟基本面與市場信心仍顯不足。在整體暴漲轉勢確立前，建議採取保守策略，觀察中型鯨魚的持續買盤與關鍵阻力區的突破情形。
關鍵詞：比特幣(BTC)、鏈上數據、衍生品、市場反彈、公允價值、機構投資人、鯨魚地址、Coinbase溢價
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