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根據鏈上數據統計，截至 2025 年 8 月，以太幣(ETH)整體流通供應量中，約有 61% 集中於前十大地址，表面上似乎是由少數「鯨魚」控制市場，但深入觀察後發現，大多數持有者其實並非個人，而是來自於「權益質押合約」、「加密貨幣交易所」及「機構投資資產信託」等機構帳戶。
在這些巨量地址中，最受矚目的莫過於負責以太坊權益證明(PoS)機制核心運作的「信標鏈質押合約」。根據 9 月 2 日的資料，該合約內的 ETH 存量達約 6,800 萬枚，佔總供應量 1 億 2,071 萬枚中的 56%，顯示大部分資產實際用於網路基礎建設，而非集中於單一投資方手中。
目前，以太坊的應用已逐漸從加密貨幣領域擴展至傳統金融領域。包括貝萊德（BlackRock）推出的 ETHA 信託產品、Coinbase 所管理的熱錢包、以及遍布各大託管機構中的數百個地址，都反映出 ETH 不再只是單純的「效用型代幣」，而正朝向主要「金融資產」的角色演變。
截至 2025 年年中，以太幣總供應量維持在約 1 億 2,071 萬枚。自 5 月導入「Pectra」升級後，其年通膨率已趨於「淨零」水準，進一步強化 ETH 的「稀缺性」與「價值儲藏」特性。
根據數據，前十大地址合計持有約 7,180 萬枚 ETH，約佔總供應的 60%，依市值估算，價值高達約 254 兆韓元。此外，若擴大至前 200 名地址，其合計持有量為 6,276 萬枚 ETH（市值約 222 兆韓元），多數用於質押服務、跨鏈橋接（Bridge）與交易所流動性等用途。
評論：與比特幣(BTC)相較，以太坊的大型地址不僅用於儲存，更積極參與 DeFi 基礎設施運作與機構應用需求，說明 ETH 正逐步成為去中心化金融體系與傳統金融結構接軌的樞紐。
早期以太坊的供應框架，由 Vitalik Buterin（維塔利克·布特林）等開發者與開源社群共同掌控。但時至今日，以太坊的生態系統已轉向大型平台與服務導向的結構，象徵其已不再只是單一數位貨幣，而是發展為全球級的「數位資產基礎設施」。
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