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根據 The Block 的報導，於 14 日（當地時間），去中心化金融協議 Synthetix 宣布撤回收購衍生品平台 Deri Protocol（簡稱 Deri）的一項價值達 2,700 萬美元的合併提案，此舉是因社群對於收購條件產生強烈反對後所做出的決定。此次原定交易因擔憂「代幣稀釋」與「sUSD 脫鉤」等問題，引發社群廣泛討論與質疑。
Synthetix 團隊於 5 月 14 日透過官方部落格表示，計畫以每枚 Synthetix 網路代幣(SNX)兌換 27 枚 Deri 代幣 (DRV) 的方式併購 Deri，目標是結合 Synthetix 的鏈上基礎實力與 Deri 的鏈下撮合引擎，共同打造業界領先的合規去中心化衍生性商品平台。然而，由於此交易需雙方社群同意才能推進，最終未能獲得足夠支持。
Synthetix 隨後宣布撤回提案「SIP-415」，並指出，經過徹底檢視社群與利害關係人給予的回饋後，決定中止此次併購計畫。多數負面意見集中在收購條件不公、對 Deri 當前市值評估存在低估，以及擔憂由此造成的 SNX 代幣稀釋與流通供給擴張。
根據 Deri 的公開討論論壇，社群成員「Rambo」指出，提案中交換比例嚴重低估 Deri 的價值，形同「賤賣資產」；另一用戶「alvaroHK」更直言這是「糟糕透頂的提案」，質疑其對 Deri 社群毫無實益。此外，他還點出曾在 4 月跌至 0.68 美元的穩定幣 sUSD 財務結構潛在風險，對 Synthetix 的整體穩定性提出警告。
資料顯示，Deri 最初在 2021 年作為 Synthetix 內部子項目「Lyra」的一部分，之後獨立運營並終止與 sUSD 的使用關係。若原計畫順利執行，Synthetix 將最多發行 2,930 萬枚 SNX，先鎖倉三個月，再於九個月內逐步釋出。
儘管併購失敗，Synthetix 表示仍將積極尋求其他策略性機會，持續鞏固其在以太坊主網（Ethereum Mainnet）上作為主導性去中心化衍生金融平台的地位。當前加密衍生品市場競爭激烈，包括幣安（Binance）、dYdX 與 Hyperliquid 等皆為主要競爭者。同時，Coinbase 也於近期宣布計劃以 29 億美元收購全球最大加密選擇權交易所 Deribit，進一步拉高行業併購門檻與競爭格局。
評論：
Synthetix 此次撤回併購提案展現去中心化治理機制在主權決策上的效力。社群用戶的積極參與確保了協議品牌的方向與核心價值不會因短期策略或不當的估值收購而偏離。未來類似交易案例中，評估代幣估值合理性與潛在風險透明度將成為社群關注焦點。
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