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根據 CoinDesk 的報導，於 2025 年 8 月 24 日（當地時間），以太幣(ETH)在進入第四季前夕延續漲勢，一度突破 4,560 美元（約新台幣 6,338,000 元），引起市場關注。業界分析指出，本輪上漲行情背後主要來自「以太幣上漲動能」的多重推力，包括全球流動性擴增、機構資金湧入，以及現貨 ETF 市場需求大增等關鍵因素。
分析人士進一步表示，在約 49 億美元（約新台幣 6,811 億元）的價位區間內正面臨大規模空頭部位的潛在清算，若繼續逼近該價位，可能引發短時間內的劇烈上漲，也就是市場常見的「軋空」（short squeeze）現象。
資深加密貨幣交易員 Merlijn The Trader 表示，以太幣的走勢與全球 M2 貨幣（廣義貨幣供給量）的同步程度正在加深。他指出，盤整期已結束，以太幣已進入實質上行階段。根據其分析，若價格突破 4,900 美元（約新台幣 6,811,000 元），將吸引大量買單進場，價格甚至有機會挑戰 7,000 美元（約新台幣 9,730,000 元）大關。
除了現貨需求外，「槓桿資金」的動態同樣是焦點。市場分析師 Rekt Fencer 警告，一旦 ETH 突破 4,900 美元，可能引發約 60 億美元（約新台幣 8,340 億元）規模的空頭倉位被清算，導致劇烈的軋空潮。他指出：「市場目前正處於快速逼倉的臨界點。」實際數據顯示，ETH 價格日內漲幅 4%，周漲幅則達 9%，距離上述清算預警價位已相當接近。
從技術指標來看，市場動能也維持強勁。專家 Daan Crypto Trades 表示，以太幣突破先前高點後雖出現短暫回調，但 4 小時均線（MA）和指數移動平均線（EMA）仍積極上揚。他認為，一旦 ETH 穩定站上 5,000 美元（約新台幣 6,950,000 元），將進入全新價格發展階段，形成技術面上的分水嶺。現階段主要壓力區集中在 4,900 美元，支撐區則落在 4,000 至 4,100 美元（約新台幣 5,560,000～5,710,000 元）之間。
在這波行情推動下，「機構投資人資金流入」現象也日益明顯。據悉，加密資產投資公司 BitMine 僅在過去兩個月內，就累積購買 170 萬顆 ETH，市值約 79 億美元（約新台幣 1 兆 981 億元），占整體以太幣供應量約 1.4%，其進場速度甚至超過目前累積比特幣(BTC)的企業。值得一提的是，美國 8 月內與 ETH 現貨 ETF 相關的資金淨流入已高達 28 億美元（約新台幣 3,892 億元），顯示市場焦點正逐漸由比特幣轉向以太幣。
總體而言，以太幣正處於「技術面轉強 + 宏觀條件加持」的雙重利多交會區間。若「流動性強化」、「ETF 增持」與「機構資金配置」三項因素持續推動，市場普遍認為 ETH 不僅有望突破年內高點，更存在向 7,000 美元挑戰的「顯著上漲空間」。
評論：在比特幣熱潮逐漸降溫之際，以太幣正顯露替代性資產的潛力，無論從鏈上活動、機構參與度，或整體資金動能來看，ETH 下一步的表現將對整體加密市場情緒產生關鍵影響。
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