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比特幣(BTC)交易手續費市場在 2024 年區塊獎勵減半後顯著下降，引發外界對其長期「網路安全性」的擔憂。根據 Galaxy Digital 的最新報告指出，如果當前趨勢持續，比特幣恐怕將淪為「沒有交易可結算的結算層」。
根據該報告，自 2024 年下半年開始，過去推動鏈上活動的 Ordinals 和 Runes 的熱度已明顯衰退，導致比特幣鏈上交易需求下滑。受此影響，平均交易手續費已降至歷史低點，甚至部分區塊的交易手續費接近於零。Galaxy Digital 預估，到 2025 年 8 月，約有 15% 的區塊可能變成「無手續費區塊」，大幅削弱比特幣區塊獎勵的經濟誘因。
從礦工的角度來看，現況更為嚴峻。2024 年減半後，每個區塊獎勵已減為 3.125 BTC（約 3 億 4,587 萬韓元），然而交易手續費收入卻驟減超過 80%。這不僅衝擊礦工的盈利模式，也可能威脅比特幣「網路維護動機」，進一步削弱區塊鏈的運作安全。
此次手續費下滑的根本原因，來自鏈上活動的「結構性變化」。關鍵在於 OP_RETURN 交易類型的急劇變化。當 Runes 掀起熱潮期間，這類交易一度占整體交易量的 60%，造成區塊空間極度擁擠、手續費高漲；但如今該類型交易比例驟降至 20%，區塊空間壓力紓解，也讓手續費快速回落。
OP_RETURN 因可永久保存資料、無法重用，雖不會造成未花費交易輸出（UTXO）膨脹，部分人士予以擁護；但該操作主要用於儲存非金融資料，占據寶貴的區塊空間，引發是否為「鏈上垃圾（Spam）」的爭議。尤其預計即將推出的比特幣核心 v30 版本，將支持容量更大的多重 OP_RETURN 輸出，此項功能勢必激化爭論。
此外，比特幣鏈上活動正流失至鏈外平台，也進一步削弱其交易吸引力。目前現貨型比特幣 ETF 資產規模已達 130 萬枚 BTC（約 14.45 兆韓元），而這些資產多數長期閒置、缺乏鏈上活動。另一方面，NFT 和迷因幣交易熱度則明顯轉移至 Solana(SOL) 等手續費低、處理速度快的區塊鏈平台，使比特幣在交易市場的競爭力進一步下滑。
Galaxy Digital 警告，當前發展方向恐將使比特幣淪為「氣化結算層」，日益依賴 ETF 或中心化交易所等外部系統所形成的「紙上比特幣」架構，間接削弱實際鏈上結算與手續費收入。評論：這也代表比特幣的鏈上經濟活動正在被「金融產品化」稀釋，與去中心化精神背道而馳。
報告進一步分析比特幣的 UTXO 結構，指出數百萬枚 BTC 仍儲存在對量子電腦脆弱的舊型腳本格式（如 P2PK、P2PKH）中，潛藏潛在風險。相對而言，較新型的 Taproot、P2WPKH 等安全腳本正在緩慢增加市場占比，但仍需時間普及。
Galaxy Digital 最終強調：「若比特幣未能發揮其應有價值，其作為加密資產網絡的安全性與永續性都將受到根本威脅。」該報告呼籲，唯有激發鏈上實質用途，才能支撐以手續費為基礎的比特幣安全模型。評論：若鏈上交易需求持續疲弱，比特幣系統的長期信任機制也將面臨更深層挑戰。
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