比特幣(BTC)回調至 11.53 萬美元　槓桿清算激增、市場情緒轉趨保守

Mon, 18 Aug 2025, 19:26 pm UTC

比特幣(BTC)回調至 11.53 萬美元　槓桿清算激增、市場情緒轉趨保守 / Tokenpost

比特幣(BTC)近期在創下歷史新高 12.43 萬美元後，出現約 6% 的回調，目前價格回落至 11.53 萬美元左右，市場情緒轉趨謹慎。此次修正伴隨著槓桿清算增加、拋壓加劇與政策不確定性，使得市場參與者普遍轉為防禦姿態。

根據 CryptoQuant 的數據，僅在過去 24 小時內，就有超過 13.1 萬名交易者被強制平倉，總金額達 5.5 億美元。其中，BitMEX 平台單一倉位爆倉規模高達 780 萬美元，顯示市場槓桿使用程度相當高。同時，目前整體市場的空頭倉位仍超過 60 億美元，若價格短線反彈，不排除引發規模可觀的「空頭擠壓」（short squeeze）。

此外，短期持有者的比例仍高達 47%，過去 30 日的鏈上資產移動趨近於零，顯示活躍的拋售尚未出現。CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr 指出，資金流動處於停滯狀態，市場處於「再平衡階段」，雖位處高位，卻尚未浮現過熱跡象。他認為短期橫盤盤整的可能性較高，劇烈修正反而機率偏低。

但部分鏈上與技術指標則提供不同解讀。例如「賣方消耗常數」（Seller Exhaustion Constant）仍居高不下，顯示短期賣壓尚未解除；這項指標過去曾出現在熊市低點，可能再度作為趨勢反轉的信號參考。而鏈上分析師 On-Chain College 也透過觀察 MVRV 比率指出，當前指標水位遠低於以往週期高點，認為現階段談論「市場高點」並不具統計優勢。

另一方面，市場關注的宏觀事件也可能加劇波動。即將舉行的「傑克森洞經濟研討會」中，美國聯準會（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾的談話，以及即將發布的 FOMC 會議紀錄均可能牽動加密市場情緒。而川普總統與烏克蘭總統澤連斯基即將舉行的會談，也可能帶來地緣政治變數，投資人應保持警覺。

值得注意的是，近期「Coinbase 溢價指數」升至一個月高點。此項指標反映出美國地區投資者的額外買盤壓力，即便比特幣價格走弱仍有堅挺表現，部分分析認為這可能代表大型機構或「巨鯨」投資者正在低調吸籌。有市場觀察者認為，微策略公司創辦人麥可·塞勒（Michael Saylor）近期可能每日持續買入比特幣，亦或預示另一波機構性買盤即將湧現。

此外，技術面顯示比特幣仍穩守 21 日移動平均線，支持長期上行的結構仍然穩固。不過，市場當下更傾向短期盤整格式，後市是否突破仍待觀察。

在下一波明確趨勢出現之前，加密貨幣投資人與交易者仍應綜合考慮「宏觀情勢」、「鏈上活動指標」與「技術分析」，審慎應對短線波動。於多空交錯的交界線上，短期交易者與長期持有者間的角力戰，短期內可能仍將持續發酵。