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以太幣（ETH）市場近期出現明顯的反轉跡象。根據鏈上數據顯示，部分「加密巨鯨」正在主動結清槓桿部位並大規模調動資產，轉向強調風險管理的操作模式。據資料指出，一位大型投資人於近日平倉了約21,683枚以太幣的看多部位，回收約9,300萬美元（約新台幣29.6億元）資產，顯示市場短期情緒正在轉弱。
根據 The Block 於 24 日（當地時間）報導，這筆交易並非純粹止損行為，而是明確的「風險削減」策略。該名鯨魚此次平倉實現約660萬美元（約新台幣2.1億元）損失，並同時將原本存放於 Hyperliquid 交易所的960萬顆 USD Coin（USDC），約新台幣3億元資產，全數移出。Hyperliquid 是近來頗受關注的以太坊槓桿交易平台之一，這波大額資金撤離可能衝擊市場流動性與投資者信心。
儘管以太幣近日曾短暫反彈至4,500美元（約新台幣143萬元）上下區間橫盤，但大型投資人拋售行為使得市場更趨謹慎。一些分析指出，這與以往牛市周期中的壓力釋放階段相似，當市場槓桿成本（Funding Rate）攀升、資金使用偏高時，機構與高資產群體通常會減少曝險部位，避免過度承擔風險。
業界觀察人士進一步指出，這起行為恐非個案，若其他「巨鯨」跟進調整策略，將對衍生品市場的未平倉合約造成連鎖反應，使基於槓桿的近期漲勢出現「明顯降溫」。因此，有專家警告，這可能代表 2024 年下半年以太幣將進入一段技術性調整期。
評論：從歷史經驗來看，當資金大量退出又伴隨槓桿交易縮減時，市場情緒往往會迅速轉冷。目前來看，儘管以太幣支撐位尚未破壞，但若拋壓持續上升，將難保其價格不出現劇烈波動。
總結來看，此波加密巨鯨的退場不僅是資金流動，更是反映市場「風險偏好正在轉變」的明确信號。對整體以太幣（ETH）行情而言，恐怕短期將面臨更多不確定性與價格波動風險。
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