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在經歷 7 月份的獲利熱潮後，比特幣(BTC)市場中的長期持有者近期並未在價格高點大量拋售，而是選擇繼續持有部位，呈現觀望態勢，形成與先前交易熱絡情形相對的局面。這一變化顯示出市場參與者組成正悄然改變，個人投資人角色日益重要。
根據區塊鏈數據分析公司 Glassnode 公布的資料顯示，近來長期持有者的「實現收益」已大幅下降，以 7 日移動平均計算，與 7 月間每日達 10 億美元（約 1 兆 3,900 億韓元）的水準形成鮮明對比。報告指出，這次的出售主力並非短線資金，而是 2020 至 2022 年間在牛市買入、持有超過 3 至 5 年的投資者，部分選擇實現獲利，但整體而言，多數仍維持「持有策略」。
比特幣價格近期一度觸及年內高點 123,091 美元（約 1 億 7,104 萬韓元），但長期持有者並未因價格上升而大量出場，顯示出「持有信仰」依然強烈。另一家鏈上分析機構 CryptoQuant 提供的數據也佐證此趨勢，其指出機構投資人的交易活動明顯減少，相反地，小額買單則在期貨市場中佔據上風，顯示個人投資者熱情提升。
評論：這類個人投資人主導的結構性轉變，可能暗示市場脈動將由機構驅動轉向更加分散與韌性強勁的模式，讓比特幣有更多彈性空間應對波動。
市場活躍度方面，加密貨幣分析師 Ali Martinez 於社群平台 X 指出，目前每日新增比特幣地址數量已超過 36 萬 4,000 個，創下過去一年來新高，顯示仍有持續的新資金與新用戶進場支撐市場動能。
然而，價格表現方面也顯示出短期漲勢的不確定性。截至報導時，比特幣報價約為 121,224 美元（約 1 億 6,848 萬韓元），日漲幅為 2.6%，一週內上漲 5.9%，一度突破 122,000 美元大關。即便年內整體漲幅達 97.9%，但最近兩週僅漲 1.9%，30 日漲幅則為 2.6%，顯示漲幅有所收斂。
另一方面，市場情緒亦出現變化。根據 CryptoQuant，截至 8 月 10 日，其「牛市得分指數（Bull Score Index）」由 80 降至 60，顯示投資者買入意願減弱。而穩定幣流入量減少，也代表短期內導入加密貨幣市場的新資金動能有限。
評論：雖然整體向上趨勢仍保有空間，但基本面與資金動能的放緩，需留意後續動能能否延續，或是否形成區間震盪格局。
綜合來看，儘管比特幣維持從年初以來的強勢走升趨勢，但短線的動能明顯趨緩；更值得關注的，是市場主導力量正在從機構資金轉向個人投資者。此一結構性轉變，或將為日後的價格走勢指引全新方向。
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