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比特幣(BTC)於 7 月中旬攀上歷史新高，突破 12 萬 3,000 美元（約合新台幣 1,709 萬元），近期則回落並穩定於 11 萬 8,000 美元（約新台幣 1,640 萬元）水準。雖然整體「比特幣」仍處於上升區間，但多項市場指標已顯示出「上漲動能」正在減弱的跡象。
根據 CryptoQuant（加密量化）於 24 日（當地時間）發布的資料顯示，用於衡量投資人情緒與市場走勢的「牛市評分指數（Bull Score Index）」近期已從 80 明顯下滑至 60，這反映出市場氛圍仍偏樂觀，但短期內「市場過熱情況」已有所緩解。
此趨勢亦與過往夏季行情降溫現象相呼應。CryptoQuant 指出，自上漲行情出現後，部分投資人選擇獲利了結，使得即時買盤動能出現疲態，導致價格上行速度放緩。
此外，「穩定幣」流動性指標亦出現降溫訊號。該指標被視為新資金是否進場的關鍵觀察點，近期則顯示「資金淨流入趨勢停滯甚至出現逆轉」。以市場主流穩定幣泰達幣(USDT)為例，過去 60 日內其流動性增幅為 96 億美元（約新台幣 1.33 兆元），但增幅低於歷史平均水準，顯示雖有資金入場，但「買盤力道」較以往明顯削弱。
另一個顯著的「冷卻」信號是「未實現報酬率」下降，目前該數值僅約 7.4%。這代表近期有大量投資人在高點實現獲利，大幅減少留在市場內可再推升價格的潛在動能。
與此同時，用於預測市場走勢的「牛熊市場週期指標（Bull-Bear Market Cycle Indicator）」目前僅勉強維持在樂觀區間上緣。CryptoQuant 警告，若該指數跌破 0，將釋出「首次熊市信號」，屆時可能導致牛市評分進一步跌破 40，恐重演 2023 年 4 月以來首見的明確「空頭市場」。
評論：雖然「比特幣」整體走勢仍強，但從指標來看，多數數據暗示短期內已進入調整期，投資人宜謹慎面對現行盤勢。
專家分析指出，目前尚無出現足以引發新一輪上漲的催化劑，因此「比特幣」極可能進入短期整理或盤整階段。市場當前的核心關注將集中於「宏觀經濟數據變化」與「政策面動向」，若出現激勵信號，或可重新引爆買盤、重燃「比特幣」的上漲趨勢。
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