以太坊(ETH)領軍實體資產代幣化浪潮　RWA 市場規模突破 2,830 億美元創新高

以太幣(ETH)為基礎的實體資產代幣化（RWA）市場正迅速擴大，整體規模接近歷史高點，以太坊在其中扮演核心角色。根據加密貨幣資產管理公司 Bitwise 的觀察，若如黑岩（BlackRock）執行長拉里·芬克（Larry Fink）所言，未來所有股票、債券與房地產都有可能實現「代幣化」，那麼這一趨勢不容忽視。

根據鏈上數據，目前被代幣化的實體資產在區塊鏈上的總價值約為254.6億美元（約新台幣7,940億元），若納入穩定幣，總體代幣化資產已高達2,830億美元（約新台幣8.8兆元），刷新歷史新高。這現象代表著傳統金融資產正加速移轉到區塊鏈平台。

其中，以太坊成為主導力量。全球超過54%的鏈上實體資產部署於以太坊網路上，尤其是美國國債的代幣化部分，高達73%由以太坊承載。此外，約54%的穩定幣（如 USDC、USDT）也選擇在以太坊上發行，使其成為RWA領域的技術與應用主力。黑岩所管理、基於以太坊的「USD機構型數位流動性基金 (BUIDL)」目前資產規模約達23億美元（約新台幣7,170億元），是目前最大的RWA基金。

除了以太坊主網，目前在RWA領域排名第二的區塊鏈為擴容解決方案 ZKsync Era，市場占有率達18.6%；其他像是 Aptos、Solana(SOL)、Stellar 等則仍處於個位數市占率。產業觀察帳號 RWAwatchlist 指出，這些核心鏈技術將可能主導未來「數兆美元等級」的代幣化市場。

不同類型的實體資產中，「私募信貸（Private Credit）」是目前規模最大的細分類別，總額達150億美元（約新台幣4,680億元）；美國國債則達67億美元（約新台幣2,092億元），原物料為18億美元（約新台幣562億元），而個別股票的代幣化僅佔整體1.4%，顯示仍處於早期階段。

評論：雖然股票代幣化進展緩慢，但整體流動性、合規性與成本效率等區塊鏈優勢，預期將加速推動此類資產上鏈。

著名金融策略師湯姆·李（Tom Lee）也公開表示：整個華爾街已在以區塊鏈和智能合約為核心的基礎上，重構運作架構。他強調「以太坊是目前唯一同時符合安全、不中斷與法規合規的技術平台」，標誌著其對以太坊的立場出現重大轉變。

伴隨這波趨勢，以太幣的戰略性配置也持續擴張。根據以太坊專家 Anthony Sassano 的最新披露，目前以太幣的「戰略性持倉量」已突破300萬 ETH，其中三家近來成立的基金投資機構合計持有約160萬 ETH，並幾乎每日持續增持。他指出，許多投資人認為 ETH 的市值將在可預見的未來從目前的4,430億美元（約新台幣1.38兆元）成長至「百兆美元等級」的資產範疇。

ETF 專家 Nate Geraci 補充指出，自6月起，這些以太坊機構型投資人與現貨以太幣 ETF 已累計持有等同於 ETH 發行總量約1.6%的代幣，引發市場對供需平衡與價格前景的關注。

總結來看，在「實體資產代幣化」這一關鍵趨勢中，以太坊不僅在技術成熟度上具優勢，亦在法規適配、機構採用與生態系繁榮度等層面全面領先。加密貨幣基礎設施的進一步完善，也將為全球金融帶來深遠影響。