Coinbase 擬發行 20 億美元可轉債　市場關注是否加碼買進比特幣(BTC)

根據 TheBlock 於 4 日（當地時間）的報導，Coinbase 宣布將透過發行總額達 20 億美元的「私募可轉換優先債券」，以募集資金進行一般企業支出，引發市場對其是否將進一步擴大對比特幣(BTC)投資的猜測。一旦資金最終用於購買比特幣，Coinbase 將成為標普 500 成分股中，首家以可轉債募資直接配置比特幣的企業，象徵傳統資本市場正加速向數位資產靠攏。

該筆債券發行細節顯示，Coinbase 將分別於 2029 年與 2032 年發行兩筆各 10 億美元的無擔保可轉債，並以季度支付利息形式發放報酬。利率與轉換條件將於最終定價當日確定。另據披露，Coinbase 亦將向初始投資者提供最多達 3 億美元（約 4,170 億韓元）的額外購債選擇權。

雖然官方聲稱所募資金將用於涵蓋期權交易成本及一般營運支出，包括營運資金、資本支出、並購與科技再投資等，但市場關注重點仍是 Coinbase 是否藉此擴充其比特幣持倉。

目前 Coinbase 為全球持有比特幣前十大上市公司之一，根據 BitcoinTreasuries.NET 數據，其持有總量達 11,776 枚 BTC，按現價估算，市值約為 12.6 億美元。此一規模已顯示 Coinbase 長期偏好比特幣資產作為庫藏配置之一。

評論：若 Coinbase 最終確認以本次可轉債募得資金購買比特幣，此舉將象徵企業不再僅依賴 ETF 或基金等間接方式參與數位資產市場，而是改以直接持有姿態向外界展示對比特幣的信心。這也與川普總統近日公開表態力挺美國比特幣產業、主張推動區塊鏈創新發展的政策路線不謀而合，顯示政治與企業層面皆正積極將加密貨幣納入長期資產配置考量。

總結來看，若 Coinbase 實際以可轉債募集資金投向比特幣，不僅將鞏固其在數位資產領域的領導地位，也有望推動更多標普 500 公司思考透過類似方式參與加密貨幣市場，進一步強化比特幣作為機構級資產的角色。