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根據 CryptoQuant 分析師的觀察，比特幣(BTC)近日跌勢加劇，一度下探至每枚11萬2,000美元（約新台幣1,556萬元）附近，導致僅在幣安（Binance）交易所便出現規模達15億美元（約新台幣2兆850億元）的強制平倉事件。由於拋售潮迅猛，不少市場人士指出，這波劇烈下跌或許已是「底部訊號」的前兆。
根據 CryptoQuant 的報告，分析師 Amr Taha（阿姆爾．塔哈）提到，比特幣連續第三週在週五出現明顯賣壓，本次跌勢期間，BTC 的累積淨做市商買賣量（Taker Net Volume）為負15億美元，突顯該期間內明顯的賣方主導。由於比特幣單日曾下挫超過7,000美元，顯示大量投資人經歷了強制平倉的壓力。
塔哈也進一步指出，多數散戶常於高點時買進、低點時賣出，本次情況亦似曾相識，因此市場或正處於「反彈徵兆」階段。
本輪下修的另一個推力來自主要交易所的資金費率（Funding Rate）轉為負值，顯示空頭倉位占上風，凸顯投資人信心不足。尤其在幣安與 Deribit 等平台，市場明顯朝向看跌，進一步加深散戶悲觀情緒。除此之外，美國近期就業數據表現不佳，加上川普總統頒布新一輪針對中國的進口關稅政策，以及自2月以來最嚴重的比特幣現貨ETF資金流出，也讓市場更加惶恐。
然而，即使籠罩在高度震盪中，部分機構仍看見潛在機會。根據 QCP 資本的觀察，期權市場近期有規模擴大的比特幣「買權價差策略（Call Spread）」，目標價格設為8月底前達到12萬4,000美元（約新台幣1,723萬元）。該機構評估，此波下跌可能只是「修正後清倉」的過程，並視為一種「折扣區間」的機會。
截至目前，比特幣24小時內微漲0.6%，報11萬4,396美元（約新台幣1,588萬元），雖然週線仍下跌約3.9%，但較當前波段低點已有一定回彈。QCP 進一步指出，這與過往「大戶吸籌前、透過動盪洗盤」的劇本高度相似。
其他加密貨幣表現方面，以太幣(ETH)近日自3,400美元反彈至3,550美元左右（約新台幣495萬元），乍見穩定態勢；Solana(SOL)則延續頹勢，週內跌幅超過15%。相反地，部分山寨幣如瑞波幣(XRP)、Etena(ENA)與 Hash(HASH)等，則錄得雙位數反彈，推升整體加密貨幣市值自週日以來上升600億美元（約新台幣8兆3,400億元）。
儘管市場情緒尚未完全回穩，分析人士仍看好若比特幣能穩穩站上11萬5,000美元（約新台幣1,598萬元）關鍵價位，將有望扭轉投資人信心。QCP 表示，只要 ETF 資金回流與資金費率回歸正常，本次劇烈波動可能反而為長線投資人提供絕佳的「進場時機」。
關鍵詞：比特幣(BTC)、幣安、資金費率、CryptoQuant、QCP 資本、現貨ETF、川普總統、清倉、反彈訊號、折扣區間
評論：本次比特幣大幅修正雖造成市場短期恐慌，但機構資金的持續佈局與期權市場的樂觀看法，或反映主力對中長期行情仍抱持信心。對於經驗豐富的投資者而言，在恐慌中找尋機會，也許正是致勝關鍵。
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