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瑞士國家銀行（Swiss National Bank，SNB）截至9月30日持有Strategy（MSTR）股票71萬4100股，季末申報價值為1億932萬1569美元（約1458億韓元）。申報標的是持有比特幣的企業股票，並非比特幣本身。
SNB於11月12日向美國證券交易委員會（SEC）提交第3季Form 13F，報告列出的持倉基準日為9月30日。
前一季的申報資料顯示，SNB截至6月30日持有Strategy股票73萬6300股。第3季季末持股較前一季少2萬2200股，約減少3.0%；此數據是比較第2季申報資料所得。
申報價值則朝相反方向變動。第2季季末申報價值為6400萬6559美元（約853億韓元），第3季季末增至1億932萬1569美元（約1458億韓元）。兩季季末數字相差約70.8%。
持股股數與申報價值反映的資訊不同。兩季持倉差異可確認季末持股減少，但無法據此得知實際交易日期或成交價格，也沒有根據將申報價值增加解讀為新增投入資金。
Form 13F是機構投資經理人申報季末應申報證券持倉的報告。SEC在Form 13F說明中指出，報告須於季度結束後45日內提交。
因此，11月12日是報告提交日，申報持倉的基準日則是9月30日。這些數字不代表提交日當天的持倉或交易情況，報告也未列出各股票的買進日期與目的。
Form 13F呈現的是應申報證券的持倉，不是SNB的全部資產或完整投資組合。也不能把Strategy股權的申報價值解讀為SNB持有的比特幣價值，或其總資產中的比特幣占比。
本刊先前曾報導SNB第2季美國股票持倉。當時申報資料列出截至6月底對2300多家美國上市公司的持股；此次申報的Strategy股權也是該投資組合中的個別持股。
Strategy在持倉頁面表示，截至11月9日持有85萬364枚比特幣（BTC）。SNB的13F記錄的是Strategy股票，單憑這份申報不能認定SNB直接持有比特幣。
Strategy股票與比特幣是不同資產。股票價格除了反映比特幣價格，也受到公司資本結構與股市評價影響，因此不能只憑持股股數或申報價值判斷SNB的比特幣投資政策。
此次申報確認的變化是：SNB持有的Strategy股票從第2季末到第3季末減少2萬2200股，季末申報價值則增加。報告的持倉基準日為9月30日。
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