柯林斯稱穩定物價有時需緊縮　高利率也可能增加住房成本

蘇珊·柯林斯（Susan M. Collins）波士頓聯邦準備銀行（Federal Reserve Bank of Boston）總裁13日在一場住房市場演說中表示，為維持物價穩定，有時需要採取緊縮政策。她也指出，高利率可能提高購屋與建築成本。

這場演說是波士頓聯準銀行第70屆經濟會議的開幕致詞。柯林斯沒有提出進一步升息的時點或幅度，也未提及比特幣（BTC）或其他加密資產。

利率上升會增加購屋者的借貸成本，讓有意買房的家庭承受更大負擔。這是高利率對住房市場可能造成的短期影響之一。

建商也可能面臨較高的融資成本。柯林斯表示，這類成本壓力可能限制住房供給擴張。

另一方面，物價穩定後，家庭與建商會更容易預估成本。柯林斯的發言指出，穩定物價是住房市場長期發展所需的條件。

美國聯邦準備制度（Federal Reserve System，聯準會）於10月28日的聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee，FOMC）會議中，決定將基準利率目標區間維持在年利率3.75%至4.00%，表決結果為10比2。

莉莎·庫克（Lisa D. Cook）與貝絲·哈馬克（Beth M. Hammack）則支持升息0.25個百分點。柯林斯這次演說並未改變FOMC原有的利率決策，也不代表聯準會已確定進一步升息。

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics，BLS）10日公布，經季節調整後，10月消費者物價指數（CPI）較前月上升0.4%。扣除食品與能源的核心指數，以及居住類指數，則各上升0.3%。

由於2025年10月資料缺漏，BLS無法計算部分指數在2026年10月的12個月漲幅。因此，這次公布的月增率不應解讀為年增率。

美國高利率對住房市場與經濟帶來的壓力，本刊先前也曾報導。柯林斯這次演說同樣談及住房成本與物價穩定之間的關係。

柯林斯先前的發言曾提到，若尚未確認物價降溫，政策可能進一步緊縮；本刊也曾報導她這項有條件的立場。她這次仍未提出具體升息時點或幅度。

國際貨幣基金（IMF）2023年工作論文分析2018年至2023年的資料，認為美國緊縮政策可能透過風險偏好管道，壓低加密資產價格因子。該研究分析的是貨幣政策變化傳導至加密資產市場的途徑。

這份工作論文估計，影子聯邦基金利率（SFFR）上升1個百分點後，加密資產共同價格因子在接下來兩週會降低0.15個標準差。這不代表比特幣價格會下跌0.15%。

國際清算銀行（Bank for International Settlements，BIS）2024年的研究也指出，緊縮衝擊發生後，加密資產價格與穩定幣市值通常呈現下降趨勢。穩定幣市值與比特幣價格是不同指標。

2022年研究《Bitcoin: An inflation hedge but not a safe haven》（《比特幣：抗通膨避險工具，但非避風港》）分析比特幣可能對通膨衝擊呈現上漲反應。通膨衝擊與升息的反應屬於不同研究對象，不能只憑過去研究結果判斷這次演說後的價格走勢。

聯準會下一次例行FOMC會議預定於12月8日至9日舉行。