波斯灣至中國油輪運費每桶35.60美元，中國煉油商偏好中東折價原油

沙烏地阿拉伯與伊拉克原油以大幅折價提供給中國煉油商，部分中國買家偏好中東原油。波斯灣至中國的超大型原油運輸船（VLCC）運費在11月6日為每桶35.60美元（約4萬7520韓元）。

Kpler統計，運費曾在10月30日升至每桶36.97美元（約4萬9350韓元）；11月6日的運費低於這一高點。

Kpler評估，中東戰事風險與船舶供應有限，支撐運費維持高檔。運費下跌並不代表海上運輸風險已經消除。

煉油商的採購成本除了原油買價，也受到運費、保險費、轉運條件與到貨時間影響，因此難以只憑中東原油的折價幅度判斷最終採購成本。本報先前也曾報導，中國煉油商會一併考量沙烏地原油現貨價格與裝船航線；Kpler此次分析同樣顯示，價格條件與各航線運輸成本都需要納入考量。

Kpler統計，波斯灣原油量在9月為3億1300萬桶，10月降至3億700萬桶。這項統計包括通過荷莫茲海峽的原油（不含伊朗原油），以及阿曼灣的淨出口量，是Kpler計算的波斯灣原油通行量指標。

因此，10月的3億700萬桶不能視為抵達亞洲港口的原油進口量，兩者的統計範圍與基準不同。

Kpler統計，10月波斯灣原油量中有6600萬桶由高風險船舶運輸，約占總量3億700萬桶的21%。Kpler依據船舶過去的原油運輸與轉運紀錄進行高風險分類；這項分類本身不代表船舶已被認定違反制裁。

高風險船舶的占比從9月的14%升至10月的21%。同期，高風險船舶的運輸量較前一個月增加53%，波斯灣原油總通行量則幾乎沒有變化。

Kpler統計，戰前一年高風險船舶占比介於4%至7%，平均為5%；10月占比明顯高於這一平均值。

國際能源總署（IEA）統計，2025年每日約有1500萬桶原油通過荷莫茲海峽，其中中國與印度合計占44%。IEA表示，2025年通過該海峽的原油與石油產品約有80%運往亞洲，南韓與日本對經由該海峽運輸的原油依賴程度也特別高。

IEA估計，2026年初沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國可用的替代輸油管線運能為每日350萬至550萬桶。雖然存在荷莫茲海峽以外的運輸路線，但規模不及通過該海峽的全部運量。

Kpler分析，大西洋區中型油輪運費下跌，使長程原油運輸的競爭力部分恢復。由於部分中國買家偏好中東原油，巴西與蓋亞那的重質原油交易則進展不順。